俄鋁，作為全球除中國外最大的鋁生產(chǎn)商，占據(jù)約6%的全球市場份額，近期宣布了一項旨在優(yōu)化鋁產(chǎn)能的重大決定。該計劃初步設(shè)定削減25萬噸的年產(chǎn)能，這相當(dāng)于其當(dāng)前年產(chǎn)量的約6.5%。

俄鋁解釋稱，此次產(chǎn)能優(yōu)化的核心動因在于氧化鋁價格的急劇攀升，其增速已遠超鋁成本的增長。由于俄鋁需從國際市場上以匯率價格采購超過三分之一的氧化鋁需求，這對其生產(chǎn)利潤率構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。自2024年初以來，氧化鋁價格近乎翻倍，突破每噸700美元大關(guān)，并占據(jù)了鋁成本的50%以上，而往常這一比例維持在30%-35%之間。

此外，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的疲軟、鋁市場的供應(yīng)過剩、經(jīng)濟增長的放緩，以及貨幣政策的收緊，共同導(dǎo)致鋁價上漲未能有效抵消氧化鋁價格的飆升。特別是建筑和汽車制造等鋁消耗大戶，因產(chǎn)量下降而進一步削減了對主要金屬的需求。

然而，在宣布減產(chǎn)計劃時，俄鋁并未透露具體實施細節(jié)，包括哪些鋁廠將受影響或減產(chǎn)的具體條款，對于生產(chǎn)優(yōu)化后續(xù)階段的具體措施。

據(jù)Sinara Investment Bank高級分析師Dmitry Smolin分析，俄鋁可能會選擇關(guān)閉生產(chǎn)成本高于平均水平的低利潤或無盈利工廠，如伏爾加格勒、新庫茲涅茨克和坎達拉克沙的電解鋁廠，這些工廠的總年產(chǎn)能約為50萬噸。

但是，俄鋁在聲明中強調(diào)，將維持所有生產(chǎn)基地的員工數(shù)量及完整的社會計劃，以減輕產(chǎn)能關(guān)閉可能帶來的社會沖擊。

俄鋁在全球范圍內(nèi)擁有8家氧化鋁工廠，分布在俄羅斯、愛爾蘭、澳大利亞、幾內(nèi)亞和牙買加等多個國家和地區(qū)。這些工廠包括俄羅斯的Bogoslovsky、Achinsky、Uralsky和Pikalevsky工廠，愛爾蘭的Aughinish Alumina工廠，澳大利亞的QAL工廠，幾內(nèi)亞的Friguia工廠，以及牙買加的Windalco工廠。

回顧歷史，俄鋁在原材料供應(yīng)方面曾遭遇重大挑戰(zhàn)。2022年，該公司失去了尼古拉耶夫氧化鋁精煉廠和澳大利亞的氧化鋁供應(yīng)機會，這兩項合計約占其氧化鋁消耗量的40%。同時，其在愛爾蘭的奧吉尼什氧化鋁精煉廠也面臨供應(yīng)短缺問題。

為應(yīng)對原材料短缺，俄鋁今年收購了中國河北文豐新材料30%的股份，從而獲得每年約140萬噸氧化鋁的穩(wěn)定供應(yīng)，但這仍未能完全滿足其需求。在投資項目方面，俄鋁于2023年宣布在列寧格勒州建設(shè)鋁廠，以增強原料安全。

值得注意的是，俄鋁過去曾多次提出封存部分產(chǎn)能的議題，但每次都引發(fā)了不同的反響和爭議。此次優(yōu)化產(chǎn)能的決定能否真正落實，以及將帶來哪些具體影響，仍需進一步觀察和分析。

在鋁價方面，盡管當(dāng)前鋁價比2021年平均水平高出7%，但相較于2022年平均水平仍低了1.5%。然而，在俄鋁可能優(yōu)化產(chǎn)能的消息傳出后，鋁價在周一上漲了2%，達到2680美元/噸。與此同時，今年第三季度氧化鋁價格較去年同期上漲了51%。

綜上所述，俄鋁此次優(yōu)化產(chǎn)能的決定不僅深刻影響其生產(chǎn)計劃和投資項目，也引發(fā)了市場對鋁價和氧化鋁價格的廣泛關(guān)注。未來，俄鋁將如何應(yīng)對這些挑戰(zhàn)和變化，值得我們持續(xù)關(guān)注。