網(wǎng)訊：
整體來看，供應(yīng)方面7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量略高于預(yù)期，未鍛軋銅及銅材進(jìn)口創(chuàng)今年2月以來新高。雖然精煉銅TC持續(xù)低迷但目前并未為冶煉廠的生產(chǎn)帶來影響。廢六類政策導(dǎo)致進(jìn)口廢銅收縮，但含銅品位增高，也未給供給造成壓力。礦端近期釋放收緊信號(hào)，引發(fā)供給憂慮。但短期銅需求領(lǐng)域也較弱，下游銅材開工率表現(xiàn)不理想，地產(chǎn)銷售投資收緊，家電空調(diào)汽車等下游需求終端疲軟。另外，國內(nèi)庫存有一定累積，主要是短期需求不足，出庫速度緩慢所致，這導(dǎo)致短期銅價(jià)格承壓。但需求中期展望并未因此改變，中國發(fā)電設(shè)備投資近月增速明顯高于電網(wǎng)投資，按照經(jīng)驗(yàn)預(yù)估，未來需求存在一定好轉(zhuǎn)預(yù)期，電網(wǎng)投資有望下半場發(fā)力。宏觀方面，貿(mào)易爭端情緒暫時(shí)釋放，中國7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，全球非美經(jīng)濟(jì)體開啟降息模式，銅價(jià)筑底信心增強(qiáng)。
走勢(shì)分析：
8日，現(xiàn)貨市場升貼水格局較此前一個(gè)交易日整體持平，現(xiàn)貨市場繼續(xù)表現(xiàn)拉鋸態(tài)勢(shì)，成交依舊偏向以平水銅為主。濕法銅平均報(bào)價(jià)升水30元/噸，較昨日上漲5元/噸。當(dāng)日洋山銅溢價(jià)均價(jià)與上一交易日持平。
期貨市場滬銅倫銅均觸低反彈，滬銅當(dāng)月合約今日最高觸及46570元/噸。主力合約滬倫比8.09，進(jìn)口盈利稍有虧損。上期所倉單8日減少1393噸至67697噸。 LME庫存下降1425噸至274525噸，主要集中在北美和亞洲倉庫。
供需狀態(tài)：
據(jù)智利銅業(yè)委員會(huì)消息，智利國銅1-6月銅產(chǎn)量同比減12.1%至76.9萬噸；Escondida銅礦產(chǎn)量同比減12%至57.0萬噸。智利北部的Collahuasi銅礦1-6月產(chǎn)量為25.5萬噸，同比減少2.8%。
在多倫多證交所上市的加丹加礦業(yè)(Katanga Mining)截至6月30日的第二季度總虧損從上一季度的9250萬美元擴(kuò)大至9480萬美元，原因是實(shí)際銅價(jià)下降，開采成本上升。
據(jù)國家海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國7月進(jìn)口未鍛軋銅及銅材42.0萬噸，創(chuàng)今年2月以來新高。但今年前七個(gè)月，中國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材269.1萬噸，較去年同期的304.8萬噸減少11.7%。未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量的增加被可能與盈利窗口打開，進(jìn)口精銅增加帶動(dòng)所致。7月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量207.4萬噸，創(chuàng)紀(jì)錄高位并首次突破200萬噸。
據(jù)，2019年7月中國電解銅產(chǎn)量為75.52萬噸，環(huán)比增加3.7%，同比增加4.05%，1-7月累計(jì)產(chǎn)量503.04萬噸，累計(jì)同比減少0.43%。
下游方面，據(jù)數(shù)據(jù)，2019年7月，中國精銅制桿企業(yè)平均開工率71.96%，環(huán)比減少3.69%，同比減少9.41%。2019年7月，中國銅管企業(yè)平均開工率79.01%，環(huán)比減少7.37%，同比減少10.48%。7月漆包線開工率為70.99%，環(huán)比下降2.82%。
宏觀方面：
中國7月出口（以美元計(jì)）同比增長3.3%，預(yù)期降1.8%，前值降1.3%；進(jìn)口下降5.6%，預(yù)期降8.2%，前值降7.3%；貿(mào)易順差450.6億美元，擴(kuò)大63.9%。超出市場預(yù)期。
近日，數(shù)家非美央行選擇跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的政策進(jìn)行降息，其中新西蘭聯(lián)儲(chǔ)以9-0的投票結(jié)果通過降息50個(gè)基點(diǎn)至1%，超出市場預(yù)期并創(chuàng)紀(jì)錄新低。特朗普在社交媒體發(fā)文直言美聯(lián)儲(chǔ)必須“更大幅度、更快地”降息。諸多機(jī)構(gòu)看好降息前景，銅價(jià)筑底信心增強(qiáng)。