網(wǎng)訊：2019年上半年，星源材質(zhì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)、銷量?jī)晌粩?shù)增長(zhǎng)；上海恩捷公告斥資20.2億元收購(gòu)勝利精密旗下的蘇州捷力。國(guó)產(chǎn)隔膜企業(yè)“后發(fā)先至”，正逐漸占據(jù)高端隔膜——這個(gè)此前被日韓企業(yè)占據(jù)的高毛利率市場(chǎng)。
產(chǎn)能釋放帶動(dòng)業(yè)績(jī)向好
星源材質(zhì)2019年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.53億元，同比增長(zhǎng)11.09%；凈利潤(rùn)1.72億元，同比增長(zhǎng)12.33%；扣非后凈利潤(rùn)9035.35萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.27%。報(bào)告期內(nèi)，公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量為1.53億㎡，同比增長(zhǎng)35.9%。其中，公司控股子公司合肥星源濕法隔膜開(kāi)始批量供貨，成為推動(dòng)銷量快速增長(zhǎng)的主要因素。
銷量增幅遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)，反映出新能源補(bǔ)貼政策退坡給公司帶來(lái)的影響。公司半年報(bào)顯示，雖然營(yíng)收占比超過(guò)四成的海外市場(chǎng)毛利率進(jìn)一步提升至62.12%，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)毛利率卻大幅下滑11.73個(gè)百分點(diǎn)，降至36.94%。公司此前表示，在生產(chǎn)單位成本降低的同時(shí)，受新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響及鋰離子電池行業(yè)降本壓力的影響，加上因?yàn)榻陙?lái)隔膜行業(yè)的投資熱潮而引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)，今年上半年隔膜產(chǎn)品價(jià)格有所下降，對(duì)公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生了影響。
在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，公司已上馬項(xiàng)目包括“第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”、合肥星源的“濕法隔膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、常州星源“年產(chǎn)36000萬(wàn)平方米鋰離子電池濕法隔膜項(xiàng)目”以及江蘇星源“超級(jí)涂覆工廠”項(xiàng)目。其中，合肥星源已進(jìn)入批量供貨階段，上半年?duì)I業(yè)收入同比增幅達(dá)266%，為0.72億元，并扭虧為盈。此外，公司落地江蘇常州的兩個(gè)項(xiàng)目，將在今、明兩年內(nèi)建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上分別形成濕法3.6億㎡/年、干法4億㎡/年和涂覆10億㎡/年的新增隔膜產(chǎn)能。
以銷促產(chǎn)，為公司消化產(chǎn)能提供了保障。公司今年先后與孚能科技、合肥國(guó)軒、比克動(dòng)力、億緯鋰能、欣旺達(dá)等國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)簽訂訂單。其中，孚能科技與公司約定今年隔膜產(chǎn)品保供需求不少于0.4億㎡；合肥國(guó)軒年內(nèi)向公司采購(gòu)濕法涂覆隔膜需求預(yù)測(cè)量約為1億㎡；公司預(yù)計(jì)今年可供應(yīng)比克動(dòng)力1.2億㎡隔膜；預(yù)計(jì)與億緯鋰能的全年交易金額為0.7億元(不含增值稅)；而欣旺達(dá)則與公司簽訂了5年共計(jì)10億㎡的鋰電池隔膜。
高端隔膜國(guó)產(chǎn)化提速
產(chǎn)能釋放不僅是星源材質(zhì)業(yè)績(jī)向好的推動(dòng)因素，也是高端隔膜國(guó)產(chǎn)化提速的縮影。
隔膜是鋰離子電池的關(guān)鍵上游材料，與正極材料、負(fù)極材料和電解液合稱為鋰離子電池的四大核心部件，主要作用是分隔鋰離子電池的正、負(fù)極，只讓電解質(zhì)離子通過(guò)，防止兩極接觸而短路。隔膜的性能決定了鋰離子電池的界面結(jié)構(gòu)、內(nèi)阻等，對(duì)電池的容量、循環(huán)和安全性能等有直接的影響。
技術(shù)路線上，隔膜生產(chǎn)又可以分為干法和濕法兩種工藝，涂覆工藝同樣屬于濕法。干法隔膜工藝具有成本低、投資小、耐高溫等特點(diǎn)，但較厚的厚度增加了電池內(nèi)阻，降低了能量密度；濕法工藝則有較高的孔隙率和良好的透氣性，厚度也低于干法隔膜，但成本較高，產(chǎn)線建設(shè)周期長(zhǎng)。因此，隔膜是國(guó)產(chǎn)化程度最低的一環(huán)，隔膜的全球市場(chǎng)份額主要是被日本、韓國(guó)占據(jù)。廣正恒生的研報(bào)顯示，2017年全球鋰電隔膜市場(chǎng)占有率前四為日韓企業(yè)，瓜分市場(chǎng)份額超過(guò)50%；國(guó)內(nèi)隔膜生產(chǎn)企業(yè)中，上海恩捷以5.1%的市占率成為領(lǐng)頭羊，星源材質(zhì)和蘇州捷力并駕齊驅(qū)，以4.7%緊隨其后。
不過(guò)，固有的市場(chǎng)格局正在被打破。
隨著近年國(guó)內(nèi)企業(yè)在隔膜技術(shù)和產(chǎn)能上不斷取得突破，加上日韓幾大龍頭擴(kuò)產(chǎn)緩慢，“一快一慢”之間，國(guó)內(nèi)隔膜生產(chǎn)企業(yè)逐漸占據(jù)市場(chǎng)。廣證恒生的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，主攻濕法隔膜的上海恩捷，產(chǎn)能已經(jīng)從2017年的3億㎡快速擴(kuò)張到2018年的13億㎡，一舉超越曾經(jīng)的濕法隔膜“老大”日本東麗。而就在本月5日，上海恩捷斥資20.2億元收購(gòu)了勝利精密旗下的蘇州捷力。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，如果此次收購(gòu)順利完成，上海恩捷的市場(chǎng)份額有望達(dá)到60%以上，今年能形成28億㎡的濕法隔膜產(chǎn)能規(guī)模。與此同時(shí)，星源材質(zhì)在鞏固干法隔膜市場(chǎng)龍頭地位的同時(shí)，正在加碼濕法隔膜。截至今年底，星源材質(zhì)的干法和濕法產(chǎn)能將從去年的1.8億㎡和1.1億㎡增長(zhǎng)至5.9億㎡和4.7億㎡。
需要說(shuō)明的是，高端隔膜并無(wú)“干濕”之分。