網(wǎng)訊：上周五，A股高開低走再度回落。但就在收盤后，針對(duì)股市的利好政策翩然而至。9日晚間，證監(jiān)會(huì)公告，“三箭齊發(fā)”大力度松綁兩融業(yè)務(wù)。這一消息在周末引起市場(chǎng)大佬、機(jī)構(gòu)投資者、券商研究員等的熱議。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，本次政策調(diào)整釋放了極強(qiáng)的信號(hào)，意在增強(qiáng)A股市場(chǎng)的交易活躍度。此前的7日，證金公司宣布下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)人士指出，對(duì)上述“組合拳”背后的監(jiān)管意圖和所預(yù)兆的趨勢(shì)變化，投資者不可不察。
市場(chǎng)活躍度有望提升
具體來(lái)看，本次政策調(diào)整取消了最低維持兩融擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制；明確除現(xiàn)金、股票、債券外，客戶可以證券公司認(rèn)可的其他證券資產(chǎn)作為補(bǔ)充擔(dān)保物；同時(shí)，自8月19日起，將融資融券標(biāo)的由950只擴(kuò)大至1600只。
國(guó)金證券首席策略分析師李立峰表示，此次滬深兩市融資融券標(biāo)的的大范圍擴(kuò)充正當(dāng)其時(shí)。這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層希望提升當(dāng)前A股市場(chǎng)交易活躍度的意愿，將促進(jìn)A股更加平穩(wěn)健康發(fā)展。
國(guó)泰君安稱，本次政策調(diào)整的信號(hào)意義很強(qiáng)，增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度的政策導(dǎo)向或?qū)⒀永m(xù)。2013年至2014年兩融標(biāo)的股3次大擴(kuò)容，其中，2013年兩次大幅擴(kuò)容次日，滬深300指數(shù)漲幅均超過(guò)3%。
川財(cái)證券也認(rèn)為，本次兩融標(biāo)的的再次擴(kuò)容，有利于提升A股市場(chǎng)整體的交易活躍度，兩融余額有望回升。同時(shí)，本次新增標(biāo)的主要集中于中小板、創(chuàng)業(yè)板。且從擴(kuò)容標(biāo)的的絕對(duì)家數(shù)及相對(duì)占比看，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子元器件、通信、傳媒等板塊均排名靠前，未來(lái)有望吸引增量資金流入。
券商板塊表現(xiàn)可期
本次融資融券業(yè)務(wù)再度松綁，是繼證金公司整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)后的又一利好。此外，9日晚間，證監(jiān)會(huì)還就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》向社會(huì)公開征求意見。本次修訂顯著增加了證券公司風(fēng)控指標(biāo)體系的適應(yīng)性和有效性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，修訂后的券商風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)與兩融規(guī)則有望給券商行業(yè)帶來(lái)多重利好。
中銀國(guó)際證券提到，本次修訂中，兩融與股票質(zhì)押風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)“一松一緊”（如將融資融券業(yè)務(wù)的融出資金所需穩(wěn)定資金計(jì)算比例由50%降至30%；到期日在1年以上的股票質(zhì)押交易融出資金計(jì)算比例由75%提升至100%）。
川財(cái)證券在統(tǒng)計(jì)歷史數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在兩融標(biāo)的擴(kuò)容后的短期內(nèi)，預(yù)計(jì)券商板塊的表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但中長(zhǎng)期則無(wú)明顯超額收益。一位非銀分析師則向上證報(bào)表示，兩融標(biāo)的大幅擴(kuò)容以及兩融交易市場(chǎng)化程度的進(jìn)一步提升，有利于穩(wěn)定券商息差收入，提振券商業(yè)績(jī)。
A股已到戰(zhàn)略配置期
展望后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)逼近預(yù)期冰點(diǎn)，A股已到戰(zhàn)略配置期。
海通證券荀玉根策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期A股的下跌本質(zhì)上是上證綜指自3288點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整并未走完，從基本面趨勢(shì)和技術(shù)形態(tài)來(lái)看，各類市場(chǎng)情緒指標(biāo)已接近過(guò)去的底部區(qū)域。情緒恐慌導(dǎo)致的急跌是布局未來(lái)的良機(jī)。從中期角度看，海通證券建議超配科技和券商板塊。
中信證券表示，MSCI擴(kuò)容和上市公司回購(gòu)有望帶來(lái)凈增量資金，托底流動(dòng)性預(yù)期。A股依然處在以時(shí)間換空間的最佳戰(zhàn)略配置期，宜調(diào)倉(cāng)不宜減倉(cāng)，需耐心等待基本面和流動(dòng)性空間打開。
國(guó)泰君安李少君策略團(tuán)隊(duì)建議，抓住趨勢(shì)，關(guān)注中期盈利拐點(diǎn)的到來(lái)。
也有部分機(jī)構(gòu)持不同觀點(diǎn)。中信建投證券直言，市場(chǎng)短空長(zhǎng)多，利率下降成為確定性最強(qiáng)的方向。短期來(lái)看，建議優(yōu)先配置黃金（稀有金屬和貴金屬）以及國(guó)債。