今年以來因新增產(chǎn)能產(chǎn)線較多及宏觀經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定影響，導(dǎo)致冷熱價差持續(xù)低于去年（2018年冷熱價差均值545.3元/噸，2019年至今冷熱價差均值408元/噸）。進入五月以后價差更是進一步收縮至今年均值以下，且該狀態(tài)一直持續(xù)至7月底（6月24日收縮至今年最小價差186元/噸）。
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8月以來，因多重利空消息集中爆發(fā)，導(dǎo)致基本面本就相對偏差的熱卷，現(xiàn)貨價格加速下跌。而冷軋在鋼廠冷轉(zhuǎn)熱的操作下（多家鋼廠反饋，6月以來冷軋持續(xù)虧損200-300元/噸），供應(yīng)持續(xù)偏少。加之8月需求較淡季有所回升，其基本面對現(xiàn)貨價格的支撐也較熱卷更為強勁，故冷熱價差逐步拉開至正常水平（8月至今冷熱價差最高至529元/噸）。
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而在冷熱價差恢復(fù)之際，部分鋼廠準備陸續(xù)恢復(fù)冷軋產(chǎn)量，但因鋼廠反饋目前冷軋仍處于虧損狀態(tài)，故增量有限。同時受生產(chǎn)及發(fā)運周期影響，短期內(nèi)恢復(fù)資源難以體現(xiàn)至市場，預(yù)計冷軋價格依舊較為堅挺。
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同時熱軋方面短期內(nèi)仍可樂觀的是，鋼廠增產(chǎn)冷軋將導(dǎo)致部分熱軋轉(zhuǎn)為冷軋基料，增加熱軋需求，加之近期中美貿(mào)易利好消息提振市場信心，刺激終端需求回升，因此熱卷基本面尚有支撐。但值得市場關(guān)注的是，8-9月部分鋼廠新增產(chǎn)能產(chǎn)線集中投產(chǎn)（東華鋼鐵新增1580mm軋機8月初投產(chǎn)，預(yù)計9月底試軋結(jié)束正式投產(chǎn)，日均產(chǎn)量0.7萬噸；首鋼新增5500m3高爐8月初復(fù)產(chǎn)，且處于試產(chǎn)階段，日均鐵水產(chǎn)量1萬噸；三寶1500mm熱軋軋線8月正式投產(chǎn)，且8月日均計劃產(chǎn)量0.2萬噸）。屆時熱軋供應(yīng)繼續(xù)增加，故預(yù)計后期熱卷供需基本面矛盾或?qū)⒓哟蟆?/div>