網(wǎng)訊：受中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商雙方牽頭人通話的消息影響，人民幣匯率出現(xiàn)強勁反彈。離岸人民幣對美元匯率8月13日夜間狂飆逾千點收復(fù)7.0大關(guān)后，次日回調(diào)逾200點，截至記者發(fā)稿時，該匯價持穩(wěn)于7.04上方。8月14日，在岸人民幣對美元匯率強勢開盤，日內(nèi)漲幅超過500點，刷新日內(nèi)高點7.0096。
人民幣匯率上周“破7”牽動全球市場神經(jīng)，所謂“匯率操縱國”的無端指責(zé)甚囂塵上。僅一周時間，人民幣匯率已然強力反彈，打臉?biāo)^“匯率操縱”的說法。央行此前聲明指出，今年8月以來，人民幣匯率出現(xiàn)一定幅度貶值，主要是全球經(jīng)濟形勢變化和貿(mào)易摩擦加劇背景下市場供求和國際匯市波動的反映，是由市場力量推動和決定的。
市場供需決定價格 匯率貼近基本面
作為銀行間外匯交易市場最重要參考指標(biāo)，人民幣對美元中間價于當(dāng)日調(diào)升14個基點，報7.0312，打破九連貶，強于市場預(yù)期。
中間價的引導(dǎo)作用疊加外部環(huán)境改善，使市場風(fēng)險偏好回歸，給人民幣市場注入了足夠動力。8月14日，在岸人民幣對美元16:30收漲504個基點，報7.0165。
種種跡象表明，人民幣匯率的市場化程度顯著提高。興業(yè)研究外匯商品團隊表示，短期內(nèi)美元對人民幣破位打開進一步上行空間，但考慮到市場情緒充分釋放、人民幣匯率預(yù)期較為穩(wěn)定，壓力整體可控。
該團隊分析認(rèn)為，未來人民幣匯率將堅持市場化波動，倘若外部環(huán)境、國內(nèi)基本面出現(xiàn)邊際變化，人民幣匯率將迅速反應(yīng)、隨之調(diào)整。
此輪人民幣匯率的波動并非個案。FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad表示，全球貿(mào)易環(huán)境的變化使市場對于全球經(jīng)濟低迷的悲觀情緒加劇，投資者不愿承擔(dān)新興市場風(fēng)險，同時也刺激了投資者對避險資產(chǎn)的進一步需求。
CF40學(xué)術(shù)委員會主席、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，從12個月人民幣平均匯率波動率來看，自2010年年末起，該波動率不斷上升，到2019年初，人民幣匯率波動率與全球主要儲備貨幣波動率非常接近。
“環(huán)球同此涼熱”，人民幣與全球主要儲備貨幣在同樣的市場大浪中起伏，“操縱”一說根本無從談起。
“當(dāng)前人民幣名義匯率水平更接近基本面，相較以往，市場供需在決定價格方面扮演著更大的角色。”復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院學(xué)術(shù)訪問教授魏尚進表示。
離岸央票常態(tài)化增加底氣
投資者重振對人民幣匯率信心的背后，得益于人民銀行持續(xù)“出招”增加的底氣。
人民銀行8月9日發(fā)布的《2019年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中首次提出，建立在香港發(fā)行中央銀行票據(jù)的常態(tài)機制，完善香港人民幣債券收益率曲線。
人民銀行表示，此舉有利于豐富香港市場高信用等級人民幣投資產(chǎn)品系列和人民幣流動性管理工具，完善香港人民幣債券收益率曲線，有助于推動人民幣國際化。
8月14日發(fā)行的離岸央票就頗受市場歡迎，全場投標(biāo)總量超過780億元，認(rèn)購倍數(shù)達2.6倍，認(rèn)購主體包括商業(yè)銀行、基金、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。
“離岸央票的常態(tài)化發(fā)行，能夠起到離岸人民幣市場流動性調(diào)節(jié)器的作用，有助于使人民幣匯率保持穩(wěn)定?！敝袊裆y行首席研究員溫彬告訴記者。另一方面，市場人士稱，由于離岸人民幣市場規(guī)模不大，離岸央票的持續(xù)發(fā)行對市場預(yù)期的影響顯而易見，打擊了做空情緒。
“匯率政策著力將貶值預(yù)期控制在合理范圍，持續(xù)抑制做空人民幣的投機行為，促使匯率穩(wěn)健地向均衡水平調(diào)節(jié)。人民幣匯率的調(diào)整將繼續(xù)由基本面驅(qū)動?！惫ゃy國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實認(rèn)為。