8月22日訊：今日早盤有色金屬漲跌互現(xiàn)，盤面氛圍不佳，滬鉛突破萬七關(guān)口后回落，現(xiàn)報16980元/噸，滬鋁、滬鎳高位整理，滬鋅低位反彈。黑色系窄幅震蕩，市場關(guān)注庫存數(shù)據(jù)的變化。
美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）周三公布了7月30日至31日會議記錄。紀要顯示，“大多數(shù)參與者”認為，降息25個基點“是政策立場調(diào)整的一部分，或者是周期中期調(diào)整的一部分”，以應對不斷變化的形勢。美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整依然是根據(jù)數(shù)據(jù)進行。
世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年1-6月全球銅市場供應短缺4.1萬噸，2018年全年則短缺3.7萬噸；1-6月原鋁市場供應缺口為49.2萬噸，2018年全年為缺口71.3萬噸；2019年1-6月全球鋅市供應缺口為7.8萬噸，2018年全年則為過剩6.4萬噸；1-6月全球錫市供應缺口為0.42萬噸，總報告庫存量較2018年末高出0.91萬噸；1-6月全球鎳市出現(xiàn)供應缺口，因表觀需求超過產(chǎn)量5.55萬噸。2018年全年計算的缺口為9.57萬噸。
據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,7月廢銅制桿企業(yè)開工率為50.71%，環(huán)比增加2.91個百分點，同比增加11.93個百分點。預計8月廢銅制桿企業(yè)開工率為50.58%，環(huán)比減少0.14個百分點，同比增加12.03個百分點。
廣東與無錫兩地是全國鋁錠、鋁棒貿(mào)易最活躍的地區(qū)之二，從后臺調(diào)取兩地鋁棒加工費數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，今年兩地鋁棒加工費同比去年較低。 以近一周鋁棒加工費為例，廣東地區(qū)φ90鋁棒加工費同比去年低0-60元/噸，φ120鋁棒低于去年0-110元/噸，φ178規(guī)格低于去年0-90元/噸，無錫地區(qū)φ90鋁棒加工費同比去年低10-40元/噸，φ120鋁棒低于去年10-70元/噸，φ178規(guī)格低于去年20-130元/噸。
近期鋁價表現(xiàn)強勢，鋁分析團隊認為，近期滬鋁價格重心不斷上移是中期基本面偏強背景下，消息面作用的結(jié)果。供應面上，三季度電解鋁廠實際投產(chǎn)及出料較為緩慢，當前主流消費地電解鋁庫存始終維持在105萬噸左右的穩(wěn)定水平，增減幅度不大；需求端面臨9/10月份消費旺季預期的存在；因成本端短期基本企穩(wěn)，因此綜合來看基本面表現(xiàn)偏強。
與此同時，近期市場傳言山東及新疆鋁廠產(chǎn)能受影響，存在減產(chǎn)可能，雖官方尚未確認但市場看多情緒已被帶動，多頭爭相涌入，鋁價拉漲，持倉驟增，現(xiàn)下滬鋁指數(shù)持倉量已從從8月8日的70.8萬噸增至8月21日的87.8萬噸，便是多頭情緒的反饋。
認為，鋁價短期內(nèi)仍將維持震蕩偏強走勢。中期鋁價變化仍需關(guān)注內(nèi)蒙、云南及廣西等地電解鋁廠新增產(chǎn)能和個別地區(qū)待復產(chǎn)產(chǎn)能投產(chǎn)速度，以及9/10月份下游加工廠訂單變化，當然，同時國內(nèi)需警惕各地針對國慶閱兵采取的限產(chǎn)及污染管控措施、國外中美貿(mào)易會談等突發(fā)性消息對鋁價帶來的短期影響。
滬鉛增倉上行并突破重要壓力位萬七關(guān)口，雖然短線拉漲突破關(guān)鍵壓力后，市場價格有進一步上漲的需求，后續(xù)基本面上并不是特別看好。
認為，現(xiàn)在處于傳統(tǒng)消費旺季，環(huán)比來看消費有所改善，現(xiàn)貨市場，煉廠散單報價貼水逐步收窄至平水附近，而近兩周社會庫存不增反降，主要在于再生邊際供應受到環(huán)保的影響，上述因素有利于支撐滬鉛上漲。不過，當前環(huán)保檢查已經(jīng)結(jié)束，加之再生企業(yè)利潤修復，預計開工情況較為良好。與此同時，據(jù)調(diào)研，8月精鉛供應環(huán)比增加5萬余噸，我們認為供應端壓力依然較大，故鉛即使消費回暖，基本面上對鉛價推升的高度有限。
鎳方面，雖然目前鎳價表現(xiàn)強勢，但是需求端并不好。8月中旬不銹鋼社會庫存站上歷史高位，近期下游并無補庫需求，部分剛需拿貨，多數(shù)仍在觀望，而本周成交仍較清淡，降庫恐難實現(xiàn)?！凡榭丛斍椤痉治觥俊巴静煌?，產(chǎn)量居高不下，不銹鋼在“帶著鐐銬跳舞”？
黑色系，8月下旬焦點在環(huán)保政策，目前成材貿(mào)易商較為悲觀，礦端也面臨此前高價貨如何處理的問題。礦端，今年按照生鐵推算，8月份鐵礦需求預計較去年增加450萬噸左右，目前鋼廠庫存為27天左右，處于較低水平。成材端，武安限產(chǎn)加強，整體影響不大，螺紋供給逐步收縮；熱卷一方面需求轉(zhuǎn)好，另一方面則有產(chǎn)能釋放的壓力，整理沒有螺紋樂觀。
跟蹤數(shù)據(jù)顯示，8.11-8.17共有99條船到達我國主要港口，到港貨量預計為1440.7萬噸，到港量較上期明顯增加497.7萬噸。期間，澳洲出港預期下降62萬噸至1456萬噸，巴西出港預期下降6萬噸至736萬噸；根據(jù)澳巴前期出港來推算，上周到港確有增量預期，但本期增幅較為明顯，部分因臺風期間港口停工導致的船只積壓；隨著疏港逐漸恢復，鐵礦供需端或恢復正常狀態(tài)。
截止發(fā)稿，上期原油上漲0.59%，報元425.3元/噸。美國能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，上周成品油庫存增幅超過預期，上周美國原油庫存減少270萬桶，超過市場預期的減少190萬桶。上周汽油庫存增加31.2萬桶，餾分油庫存增加260萬桶。
技術(shù)分析：
銅：昨夜內(nèi)外盤整體處于低位，倫銅夜盤下探5710美元/噸關(guān)口，滬銅重心基本維持在46400元/噸附近震蕩，主因晚間公布美國當周EIA成品油庫存大增，倫銅直線下挫。滬銅指數(shù)增倉2752手，至62.5萬手。目前從公布的美國當周EIA原油庫存和成品油庫存看，成品油庫存的大幅增加已經(jīng)抵消了原油庫存減少的利好消息，油價也從56高位回落至55以下，成品油庫存的大增反應了社會總需求的趨弱，對銅價也表現(xiàn)為利空消息。美國方面美聯(lián)儲剛公布7月會議紀要，整體態(tài)度偏鷹派，市場對其進一步降息預期有所下調(diào)。全球其他經(jīng)濟體仍無明顯利好信息，宏觀整體疲軟跡象明顯，尚無支撐銅價動力。目前滬銅收陽，上方受多根均線承壓，阻力較強，技術(shù)面難言利好?，F(xiàn)貨方面在即將交付長單的背景下，整體市場交投較為活躍，且進口銅遲遲未能大量進入市場，也因此給了持貨商挺價理由。預計今日倫銅5710-5750美元/噸，滬銅46200-46600元/噸，現(xiàn)貨升水50-升水100元/噸。
鋁：電解鋁供應端有修復回升跡象，料今日運行區(qū)間為14300-14400元/噸之間，現(xiàn)貨升貼水在貼10元-升30之間。
鉛：隔夜，倫鉛開于2059.5美元/噸，亞洲時段，倫鉛震蕩探底，一度下探至2047美元/噸，進入歐洲時段，倫鉛快速沖高，后于高位2094美元一線回落，最終報于2075.5美元/噸，漲14美元/噸，漲幅0.68%，持倉量減1841手至117822手。倫鉛高位2100美元壓力較大，隔夜嘗試突破，但承壓回落，關(guān)注滬鉛能否延續(xù)強勢，帶動倫鉛繼續(xù)突破上行。滬鉛成功突破萬七壓力關(guān)口，趨勢上仍有繼續(xù)走高的動力，但由于已經(jīng)開始偏離均線，短期仍需謹慎高位回調(diào)的可能。
鋅：隔夜倫鋅收得一大陽柱，整體運行于5日均線附近，MACD兩線成金叉，倫鋅上行動能顯現(xiàn)，疊加海外市場contango結(jié)構(gòu)收窄，空頭信心不足，隔夜整齊退場致倫鋅上行，預計日內(nèi)或運行于2250-2300美元/噸。隔夜滬鋅收得一陽線，附上影線上刺5日均線，KDJ指標拐頭向上，MACD兩線欲成金叉，滬鋅上行趨勢較為明確，隔夜減倉以空頭為主，宏觀層面，美聯(lián)儲后期降息預期加強，宏觀情緒略有轉(zhuǎn)暖下，或給予滬鋅一定止跌動能，預計日內(nèi)滬鋅或運行于18400-18900元/噸。料0#國產(chǎn)雙燕鋅對9月升190-210元/噸。
錫：預計倫錫下方支撐位于整數(shù)關(guān)口16000美元/噸附近。預計滬期錫下方支撐位于整數(shù)關(guān)口130000元/噸附近?，F(xiàn)貨市場，滬期錫主力2001合約昨夜夜盤重心有所回落，預計今日主流成交價131500-133000元/噸。
鎳：隔夜美聯(lián)儲紀要公布，市場下降美聯(lián)儲降息預期。美元震蕩后小幅走高。內(nèi)外盤漲跌互現(xiàn)，其中倫鎳收跌0.2%，滬鎳收漲0.1%?，F(xiàn)階段鎳價仍受資金面擾動，但繼續(xù)拉漲需消息面配合，預計短期內(nèi)鎳維持偏弱盤整態(tài)勢。關(guān)注倫鎳15300美元支撐，滬鎳主力12萬關(guān)口支撐，預計現(xiàn)貨價122500~124500元/噸。
