網(wǎng)訊：周四（8月22日）歐盤時(shí)段，歐元一度刷新兩個(gè)交易日低點(diǎn)，因近期意大利政治和英國脫歐前景的擔(dān)憂情緒繼續(xù)發(fā)酵，使得歐元承壓。
不過隨后公布的法國和德國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，推動(dòng)歐元?jiǎng)?chuàng)出3個(gè)交易日高點(diǎn)。但是分析人士指出，盡管日內(nèi)德國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但是德國經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯的改善，總體上仍處于衰退的過程中，作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，仍暗示歐洲經(jīng)濟(jì)面臨不小的挑戰(zhàn)。
盡管近期德國稱將出 臺(tái)刺激措施，這也一定對(duì)歐元構(gòu)成支撐。但是考慮到歐洲政治經(jīng)濟(jì)前景的挑戰(zhàn)性，歐洲央行可能會(huì)搶先一步實(shí)施寬松政策，因此歐元后市走向可能仍難言樂觀。
德國制造業(yè)衰退持續(xù)，服務(wù)業(yè)持續(xù)增長
周四公布的調(diào)查顯示，德國8月份私營部門繼續(xù)苦苦掙扎，制造業(yè)衰退持續(xù)，服務(wù)業(yè)活動(dòng)略有放緩，暗示這個(gè)歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體正走向衰退。
具體數(shù)據(jù)顯示，德國8月?Markit制造業(yè)PMI初值為43.6，好于預(yù)期43，但是仍處于歷史低點(diǎn)附近。不過服務(wù)業(yè)PMI為54.4，好于預(yù)期54，仍十分強(qiáng)健。受此影響，歐元自兩個(gè)交易日低點(diǎn)短線走高并刷新三個(gè)交易日高點(diǎn)。
對(duì)此IHS?Markit的菲爾·史密斯(Phil?Smith)表示，德國服務(wù)業(yè)的持續(xù)增長正好彌補(bǔ)了制造業(yè)的持續(xù)疲軟，但數(shù)據(jù)不足以消除第三季度GDP再次小幅收縮的威脅。
由于出口大幅下降，德國經(jīng)濟(jì)在二季度期間收縮了0.1%，信心指標(biāo)顯示7月至9月的三個(gè)月幾乎沒有任何改善。
調(diào)查顯示，私營部門總體就業(yè)創(chuàng)造下滑至5年低點(diǎn)，而企業(yè)對(duì)未來產(chǎn)出的預(yù)期自2014年末以來首次轉(zhuǎn)為負(fù)值。
德國處在技術(shù)性衰退邊緣
本周一德國央行警告稱，德國夏季出口下滑可能將持續(xù)到秋季之后，德國經(jīng)濟(jì)正在陷入衰退。該央行表示，第二季度汽車和工業(yè)設(shè)備訂單的下滑很可能會(huì)在第三季度繼續(xù)下滑，使經(jīng)濟(jì)處于技術(shù)性衰退的邊緣。
一般而言對(duì)于衰退的定義是GDP連續(xù)兩個(gè)季度處于負(fù)增長。
由于國際貿(mào)易緊張局勢(shì)德國經(jīng)濟(jì)在第二季度出現(xiàn)了衰退，經(jīng)濟(jì)增速為-0.1%。但是未來三個(gè)月類似的下跌可能依然無法避免，因?yàn)楣I(yè)持續(xù)低迷。
日內(nèi)早些時(shí)候德國財(cái)政部也表示，先行指標(biāo)顯示工業(yè)部門持續(xù)放緩。同時(shí)市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)德國央行和歐盟委員會(huì)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長0.5%的預(yù)測(cè)可能會(huì)被進(jìn)一步下調(diào)至更接近0.2%或0.3%的水平。
對(duì)此德意志銀行表示，鑒于全球經(jīng)濟(jì)狀況日益脆弱，一個(gè)或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)可能很容易將經(jīng)濟(jì)推向完全不同的情況。
因經(jīng)濟(jì)前景惡化，德國政治也面臨挑戰(zhàn)
盡管有部分分析人士樂觀的認(rèn)為這只是暫時(shí)的，但是這對(duì)于德國的政局而言卻迎來了糟糕的時(shí)刻。
德國執(zhí)政聯(lián)盟中的社民黨正在等待領(lǐng)導(dǎo)人選舉的結(jié)果，許多觀察人士認(rèn)為，這次選舉中左翼政黨獲勝的可能性較大。因?yàn)樯缑顸h在民意調(diào)查中支持率大幅下滑。
匯通財(cái)經(jīng)APP顯示在5月歐洲議會(huì)選舉時(shí)，社民黨的失勢(shì)已經(jīng)一覽無余。社民黨的支持率直接從27.3%跌至15.6%，
而此前僅有9.9%支持率的綠黨支持率卻達(dá)到了20.7%，超越社民黨成為了德國第二大黨。
對(duì)此德意志銀行（Deutsche?Bank）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡·施奈德（Stefan?Schneider）表示，在薩克森州和勃蘭登堡州的重要州選舉中，社民黨和聯(lián)盟黨所組成的執(zhí)政聯(lián)盟也將遭受重創(chuàng)，其中綠黨和德國的右翼黨派選擇黨預(yù)計(jì)將獲利。
德國欲出 臺(tái)刺激措施，但是歐洲央行可能會(huì)先于德國政策落地實(shí)施量化寬松
上周日德國財(cái)政部長奧拉夫·舒爾茨（Olaf?Scholz）表示，德國有足夠的財(cái)政力量可以“全力以赴”應(yīng)對(duì)任何未來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這表明柏林可以提供高達(dá)500億歐元的額外支出。
舒爾茨的此番表態(tài)是在上周發(fā)表一份稱德國準(zhǔn)備放棄其平衡預(yù)算規(guī)則并承擔(dān)新債以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)衰退的報(bào)告之后發(fā)表的。
事實(shí)上隨著歐洲公債收益率持續(xù)走低，部分國家的公債收益率已經(jīng)全面進(jìn)入負(fù)值區(qū)域，暗示了市場(chǎng)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒。
歐元區(qū)主權(quán)債券收益率反映了由19個(gè)成員國的歐元區(qū)政府支付的借款利率，目前德國10年期國債收益率穩(wěn)定在-0.69％，略高于上周創(chuàng)下的歷史低點(diǎn)-0.73％，德國30年期國債收益率也創(chuàng)下歷史新低，交投于-0.22％。
對(duì)此日本銀行瑞穗利率策略負(fù)責(zé)人彼得·查特威爾（Peter?Chatwell）表示，
德國只有看到經(jīng)濟(jì)衰退的威脅才能釋放政府開支。查特維爾認(rèn)為德國的財(cái)政刺激措施是以經(jīng)濟(jì)衰退為條件的，歐洲央行可能不會(huì)等待德國政策落地而提前重啟量化寬松。
去年歐元區(qū)的通貨膨脹率從2.2％下降到1％，減少了一半以上，使得歐洲央行幾乎沒有選擇，只能將借貸成本從已經(jīng)很低的水平繼續(xù)下調(diào)。
歐洲央行德拉基上個(gè)月也表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景惡化，通脹仍遠(yuǎn)低于該行2％的目標(biāo)。他表示，歐洲央行將利用其掌握的所有武器來緩解通縮壓力。
技術(shù)分析
盡管因日內(nèi)歐元區(qū)制造業(yè)PMI小幅反彈支撐歐元走高，但是德國政治經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍使得歐元未來面臨壓力。
近一周歐元兌美元總體交投于1.1065/1.1110區(qū)間內(nèi)。如果歐元可以繼續(xù)走高料測(cè)試1.2030/1.1065的61.8%分位于1.1130附近，這個(gè)位置上方是50%分位于1.1150附近，站上這個(gè)點(diǎn)位料歐元短時(shí)間下行的走勢(shì)將有所緩解。
如果意外跌破1.1065一線，料測(cè)試1.1050和8月1日低點(diǎn)1.1027一線附近。