網(wǎng)8月23日訊：北京時(shí)間周五22:00，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾會(huì)議上以“貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)”為主題發(fā)表演講。這是美聯(lián)儲(chǔ)主席在上次降息(7月31日)后首次公開(kāi)講話，從上周開(kāi)始市場(chǎng)的焦點(diǎn)就已經(jīng)聚集在此。
杰克遜霍爾（Jackson Hole）是美國(guó)懷俄明州一個(gè)小鎮(zhèn)，坐落在大提頓國(guó)家公園南面，距離美國(guó)度假勝地黃石國(guó)家公園不遠(yuǎn)，是美國(guó)的度假勝地。每年8月份在此舉行的杰克遜霍爾會(huì)議，則是全球貨幣政的轉(zhuǎn)向的重要指示器，備受市場(chǎng)關(guān)注。2009年，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、日本央行行長(zhǎng)白川方明和時(shí)任歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在杰克遜霍爾會(huì)議上表示，將會(huì)一起應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)。2010年、2012年和2014年，美聯(lián)儲(chǔ)也在杰克遜霍爾會(huì)議上透漏了關(guān)于量化寬松政策(QE)的信息。
在美聯(lián)儲(chǔ)上次利率決議后，美國(guó)股市大幅走低，美國(guó)10年期國(guó)債收益率和2年期國(guó)債收益率2007年來(lái)首次倒掛，英國(guó)、加拿大長(zhǎng)期與短期國(guó)債收益率曲線出現(xiàn)全面倒掛。與此同時(shí)，彭博巴克萊全球負(fù)收益率債券指數(shù)市值上周創(chuàng)下17萬(wàn)億美元的歷史最高紀(jì)錄，德國(guó)更是以負(fù)利率發(fā)行了國(guó)債。
（鮑威爾講話后，美國(guó)股市的走勢(shì)）
這是在眾多金融事件后，鮑威爾首次公開(kāi)講話。因此，市場(chǎng)對(duì)鮑威爾的講話充滿期待。
在周三(8月21日)剛剛公布的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于未來(lái)進(jìn)一步降息分歧較大，并且認(rèn)為這次降息僅僅是貨幣政策中的調(diào)整，并不是新一輪降息的開(kāi)始。另外，未來(lái)的貨幣政策主要依據(jù)數(shù)據(jù)而定。
隔夜，美國(guó)有三位官員表示，他們并不支持美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普“強(qiáng)烈希望大幅降息”的要求下，這三位官員可謂聲援了處于被動(dòng)狀態(tài)的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。鮑威爾因?yàn)榻迪⒎群退扇〉拇胧o(wú)法達(dá)到特朗普的要求而備受這位總統(tǒng)責(zé)難。
不過(guò)，這次美聯(lián)儲(chǔ)想要進(jìn)一步放松貨幣政策的話，市場(chǎng)可能傾向于認(rèn)為這并非受到美國(guó)總統(tǒng)的干預(yù)，因?yàn)槊绹?guó)制造業(yè)PMI已經(jīng)出現(xiàn)了10年來(lái)首次跌破50。對(duì)于想要“用數(shù)據(jù)說(shuō)話”的美聯(lián)儲(chǔ)而言，可謂及時(shí)雨。
美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值實(shí)際公布49.9，預(yù)期50.5，前值50.4。美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值2009年9月以來(lái)首次跌至50下方。
（美國(guó)制造業(yè)PMI跌至10年低位）
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS MARKIT經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Moore指出，最新數(shù)據(jù)中最令人擔(dān)憂的方面是，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩至10年來(lái)的最低水平，主要受服務(wù)業(yè)整體動(dòng)能急劇喪失的驅(qū)動(dòng)。8月的調(diào)查數(shù)據(jù)提供了一個(gè)明確的信號(hào)，表明第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的PMI仍遠(yuǎn)遜色于2019年初表現(xiàn)。
另外，歐洲的情況也不樂(lè)觀。德國(guó)制造業(yè)PMI則僅僅為47%，該國(guó)GDP在過(guò)去四個(gè)季度中也有兩個(gè)季度萎縮。德國(guó)央行8月19日警告稱，德國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)ⅰ跋萑胨ネ恕?。作為歐洲經(jīng)濟(jì)的火車頭，德國(guó)經(jīng)濟(jì)正遭遇近十年來(lái)最大的挑戰(zhàn)。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博什蒂安契奇（Kathy Bostjancic）表示?！叭蚪?jīng)濟(jì)的總體放緩程度比人們預(yù)期的要嚴(yán)重?！?br/>巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，如果杰克遜霍爾會(huì)議中并未提及“降息是周期中調(diào)整”（7月會(huì)議紀(jì)要曾提到），市場(chǎng)將解讀為美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)啟更多次降息的大門(mén)，與僅僅兩次或三次降息的觀點(diǎn)相悖。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息三次以上。
在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的背景下，全球股市表現(xiàn)也非常低迷，市場(chǎng)上正在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席給出進(jìn)一步降息的指引，希望以此來(lái)更進(jìn)一步刺激資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)上行。
出席本次會(huì)議的還有美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫，加拿大央行行長(zhǎng)史蒂芬-波洛茲（Stephen Poloz）、澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席菲利普-羅威（Philip Lowe）和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席阿德里安-奧爾（Adrian Orr）。歐洲央行三名執(zhí)委Benoit Coeure、Sabine Lautenschlaeger、Philip Lane都會(huì)參與此次會(huì)議。不過(guò)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基和日本央行行長(zhǎng)黑田東彥沒(méi)有參加今年的杰克遜霍爾會(huì)議。