美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，黃金股“身價(jià)”倍增。昨日，A、H股黃金概念集體走強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步兌現(xiàn)，美元指數(shù)下行與避險(xiǎn)情緒或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際金價(jià)上行，推動(dòng)A股金銀公司業(yè)績(jī)與估值雙提升。
黃金股集體異動(dòng)
昨日，AH黃金概念股紛紛大漲。
在A股市場(chǎng)，園城黃金、銀泰資源、恒邦股份漲幅分別達(dá)到6.56%、5.84%、4.44%，顯著跑贏大市；赤峰黃金、榮華實(shí)業(yè)、山東黃金、湖南黃金成交環(huán)比翻倍或接近翻倍。
在香港市場(chǎng)，中國(guó)白銀集團(tuán)昨日午后強(qiáng)勢(shì)崛起，全天股價(jià)上漲10.45%，恒興黃金、國(guó)際資源、招金礦業(yè)、靈寶黃金、紫金礦業(yè)等集體跟漲。
短期而言，COMEX黃金期貨價(jià)格上漲成為黃金股異動(dòng)背后的推手。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，COMEX?8月黃金期貨周一上漲0.1%，報(bào)1420.40美元/盎司，給二級(jí)市場(chǎng)黃金股帶來(lái)提振。此外，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)近日將降息，投資者也在等待有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策走向的線索，但降息大概率已“板上釘釘”，屆時(shí)美元走弱或利好黃金。?
中泰證券表示，美國(guó)7月制造業(yè)PMI跌至枯榮線，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮，雖然表現(xiàn)出一定韌性，但美聯(lián)儲(chǔ)本周降息幾成定局，金銀比維持高位運(yùn)行，在供需結(jié)構(gòu)邊際向好背景下，向下修復(fù)動(dòng)力激增。金價(jià)上漲處于經(jīng)濟(jì)回落的第一階段。
這一判斷與中信建投證券不謀而合。該機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，黃金仍處于中長(zhǎng)期牛市的早期階段，短期雖可能面臨一些壓制，但下行空間有限，預(yù)計(jì)1380-1400美元區(qū)間有較強(qiáng)支撐。
估值業(yè)績(jī)有望雙升
值得注意的是，從短期市場(chǎng)來(lái)看，特別是從上周黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，一些大機(jī)構(gòu)也在加大黃金的配置力度。COMEX連續(xù)5周黃金總持倉(cāng)超過(guò)100萬(wàn)手，也表明黃金市場(chǎng)的熱情。在此之前，黃金板塊個(gè)股籌碼較為分散，配置比例亦較低。
根據(jù)基金公司二季報(bào)，中泰證券對(duì)比部分行業(yè)龍頭股與黃金個(gè)股公募與北向籌碼分布發(fā)現(xiàn)，黃金股集中在了左下方象限，籌碼分布具有兩低特征，即公募基金持倉(cāng)比例低、北向資金持倉(cāng)比例低。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于加速回落階段，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入降息周期。從這個(gè)角度來(lái)看黃金投資并未過(guò)熱。
銀河證券還強(qiáng)調(diào)，盡管在2019年二季度基金對(duì)黃金板塊的配置已大幅提升，但從歷史上看，目前基金對(duì)黃金板塊配置水平（0.48%）離2010年年中與2016年年中的高位（0.70%-0.77%）仍有一段距離，在黃金價(jià)格上漲的刺激下基金對(duì)黃金板塊的配置仍有提升空間。繼續(xù)看好下半年黃金板塊以及“黃金影子股”白銀板塊的投資機(jī)會(huì)。
整體而言，當(dāng)前主流券商大多看好下半年金價(jià)走勢(shì)，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)疲軟與貨幣寬松引 爆金價(jià)背景下，受到匯率助推國(guó)內(nèi)金價(jià)或更勝一籌。A股金銀公司業(yè)績(jī)與估值有望雙升。
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