雖然歐洲央行已和通脹進(jìn)行了長達(dá)8個(gè)月的斗爭(zhēng)，但交易員們?nèi)栽诩哟罄恃鹤ⅰ?

媒體最新數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的利峰值預(yù)期已經(jīng)超過4%，短短一個(gè)月內(nèi)飆升了60個(gè)基點(diǎn)。高盛、美銀、摩根士丹利等華爾街大行紛紛上調(diào)利率預(yù)期。

與此同時(shí)，歐元區(qū)核心通脹數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高，長期通脹預(yù)期飆升，這讓許多人相信，歐洲央行在收緊政策方面還不夠積極。

“利率與通脹市場(chǎng)之間存在明顯脫節(jié)，”投行Jefferies利率策略師Mohit Kumar表示，“如果歐洲央行像市場(chǎng)定價(jià)一樣積極，那么通脹預(yù)期應(yīng)該會(huì)降低?！?

本周，歐洲央行行長拉加德將參加世界貿(mào)易組織(WTO)舉辦的一次活動(dòng)，屆時(shí)投資者將從她的講話中尋找貨幣政策的蛛絲馬跡。

加拿大皇家銀行藍(lán)灣資產(chǎn)管理公司首席投資官M(fèi)ark Dowding表示: “在一段時(shí)間內(nèi)，拉加德似乎不太可能發(fā)出加息步伐放緩的信號(hào)。”“如果要放緩需求，利率大幅上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)越來越大?！?

歐元區(qū)在過去很長一段時(shí)間都沒有過通脹壓力，如今5年-5年遠(yuǎn)期通脹互換(展望未來10年的通脹預(yù)期)快速上行，德國商業(yè)銀行策略師預(yù)計(jì)，考慮到結(jié)構(gòu)性通脹壓力，歐洲長期通脹預(yù)期將接近2008-2009年創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄。

通脹率預(yù)期上升意味著需要更多的加息來控制通脹。分析師表示，衡量歐元區(qū)金融狀況緊張程度的實(shí)際利率開始下滑，表明市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行做得不夠。

法國興業(yè)銀行策略師Jorge Garayo表示：“基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期飆升，我們預(yù)計(jì)歐洲央行將加大鷹派表態(tài)，進(jìn)一步對(duì)整條曲線的實(shí)際收益率施壓?！?

荷蘭國際集團(tuán)策略師Padhraic Garvey表示，由于投資者認(rèn)為物價(jià)壓力將持續(xù)更長時(shí)間，較長期債券也可能面臨更大壓力。

實(shí)際利率下降可能會(huì)讓歐洲央行感到焦慮。歐洲央行在其2月份最后一項(xiàng)政策決定的會(huì)議記錄中表示，支持“長期負(fù)實(shí)際利率時(shí)代的結(jié)束”。此前，兩年期實(shí)際利率自金融危機(jī)以來首次轉(zhuǎn)為正值。

對(duì)于3月16日舉行的議息會(huì)議，拉加德表示，歐央行“非常、非常有可能”繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，這也是目前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。