據(jù)Mining.com網(wǎng)站報道，在黃金歷史礦山產(chǎn)量中，央行持有了1/5。

  除了投資者和珠寶消費者以外，央行是黃金主要需求者。事實上，2022年央行購金速度創(chuàng)1967年以來的新高。

  不過，2022年創(chuàng)紀錄的購金量與1990年代和2000年代初形成了鮮明對比，當時央行凈售出黃金。

  上圖采用了世界黃金協(xié)會（WGC，World Gold Council）30年來的央行黃金需求量，顯示了最近30年來官方對黃金的態(tài)度。

  央行為什么購買黃金？

  黃金在各國金融儲備中地位重要。以下為央行持有黃金的三個理由：

  平衡外匯儲備

  長期以來，各國央行一直將黃金作為其儲備的一部分，目的是控制持幣風(fēng)險，在動亂期間維持經(jīng)濟穩(wěn)定。

  對沖法定貨幣

  黃金可以對沖通貨膨脹帶來的貨幣（主要是美元）購買力下降。

  多元化資產(chǎn)組合

  黃金與美元成反比。當美元貶值時，金價往往會上漲，使得各國央行免受波動的影響。

  從售出到購進

  1990年代和2000年代初，央行是黃金的凈售出者。

  其原因是多方面的，包括良好的宏觀經(jīng)濟條件和金價下跌。由于經(jīng)濟強勁增長，黃金的避險功能弱化，回報率低使得其投資吸引力下降。

  1997年亞洲金融危機以及后來2007-08年金融危機后，央行對待黃金的態(tài)度開始變化。2010年以來，央行開始成為黃金的凈購入者。

  下表為1999年到2021年世界前10大購金國。

  1999年底到2021年底前10大購金國合計占央行購金總量的84%。

  過去20年中，俄羅斯和中國成為購金最多的兩個國家。特別是俄羅斯自從2014年以來加快購買黃金，以應(yīng)對西方制裁帶來的風(fēng)險。

  有意思的是，上表大多數(shù)國家都為新興經(jīng)濟體。這些國家儲備黃金可能是為了對沖地緣政治風(fēng)險對貨幣特別是美元的影響。

  與此同時，根據(jù)央行售金協(xié)定（CBGA，Central Bank Gold Agreement），包括瑞士、法國、荷蘭和英國在內(nèi)的歐盟國家成為最大售金國。

  2022年那些央行購買了黃金？

  2022年，央行購買了1136噸黃金，價值大約700億美元。

  10月份，土耳其通脹率升至86%，該國成為2022年最大購金國，儲備增加了148噸黃金。

  總體上看，新興市場延續(xù)了2000年代以來的趨勢，仍是主要的購金者。同時，2022年未報告的官方購金量達到741噸，占2/3。