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昨日，銀行業(yè)危機(jī)在全球金融市場持續(xù)發(fā)酵。

據(jù)《華爾街日報》等媒體報道，作為瑞銀救助合并瑞信的一部分，瑞士當(dāng)局要求瑞信將160億瑞士法郎（約合1185億元人民幣）的“額外一級資本債”（AT1）全部減記，也就是全部清零。

據(jù)報道，“額外一級資本債”也被稱為應(yīng)急可轉(zhuǎn)債，昵稱為“可可債”（CoCo Bond），在2008年金融危機(jī)后被引入。它是銀行債務(wù)中的最低級別債券，在好的環(huán)境下，能產(chǎn)生高收益，在糟糕情況下，則首先受到?jīng)_擊。

這一決定引發(fā)債券持有人的震怒，他們認(rèn)為，通常在破產(chǎn)程序中股票的償還優(yōu)先級低于債券，現(xiàn)在股東們尚能獲得32.4億美元，而“額外一級資本債”卻一無所有?！度A爾街日報》等媒體強(qiáng)調(diào)，這次交易將使瑞信風(fēng)險最高的債券價值化為烏有，這令規(guī)模達(dá)2500億美元的歐洲銀行債務(wù)市場的投資者大為震驚，也讓今后“額外一級資本債”的發(fā)行變得困難。

不出所料，170億美元瑞信高風(fēng)險債券“一夜清零”讓全球金融市場掀起“腥風(fēng)血雨”：歐美股市跌幅持續(xù)擴(kuò)大，亞洲銀行股債雙殺，避險情緒下現(xiàn)貨黃金上破2000美元/盎司大關(guān)。

昨天下午，歐股低開后加速下挫，歐洲斯托克50指數(shù)跌近2%，意大利基準(zhǔn)股指跌近3%，西班牙、德國、法國、英國股市跌幅均在2%左右。

歐股銀行股普跌，德意志銀行跌超10%，德國商業(yè)銀行、渣打銀行跌超8%。瑞士信貸盤初一度跌60%，瑞銀一度跌超12%。

為了平息事態(tài)，歐盟監(jiān)管部門迅速發(fā)聲安撫投資者。

包括單一決議委員會(Single Resolution Board)、歐洲銀行管理局(European Banking Authority)和歐洲央行銀行監(jiān)管局(ECB Banking Supervision)在內(nèi)的歐元區(qū)最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布聲明稱，普通股權(quán)一級資本（CET1）仍然先于AT1債券承擔(dān)損失，暗示著瑞信可能只是特例。

歐洲監(jiān)管發(fā)聲后，歐洲市場出現(xiàn)明顯反彈。

美股盤前，歐洲股市全面轉(zhuǎn)漲，歐洲斯托克50指數(shù)漲1%，法國CAC指數(shù)、意大利富時指數(shù)均漲逾1%，德國DAX指數(shù)漲0.8%。歐洲Stoxx 600銀行股指數(shù)跌2.6%，瑞信跌近58%，瑞銀股價轉(zhuǎn)漲。

截至今晨收盤，歐股低開高走并收盤齊漲約1%，歐股銀行股指數(shù)收漲1.3%，意大利銀行股指數(shù)收漲超3%，德意志銀行、荷蘭ING集團(tuán)等跌幅顯著收窄，礦業(yè)類股漲近3%。

瑞士信貸歐股最深跌近65%，收跌近56%，創(chuàng)歷史收盤新低。評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普下調(diào)瑞信AT1債券評級，將該公司置于觀察名單，預(yù)計瑞信AT1債券近期將發(fā)生違約。瑞銀歐股收漲超1%，轉(zhuǎn)漲前曾跌16%。其美股最高漲8.6%，收漲超3%，脫離上周五所創(chuàng)的三個月新低。美國銀行上調(diào)瑞銀美股評級至“買入”，預(yù)計還有36%的升幅空間。瑞銀5年期CDS漲9%至去年10月以來的五個月新高，1年期CDS漲超53%，是2012年7月26日以來重新漲穿100，代表市場擔(dān)心其債務(wù)違約風(fēng)險上升。

美股方面，昨夜美股多數(shù)高開，銀行股多數(shù)上漲，瑞銀漲超6%，西太平洋合眾銀行漲超20%，阿萊恩斯西部銀行漲超8%，瑞信跌超51%。

第一共和銀行（FRC）股價延續(xù)上周五暴跌的勢頭，周一盤中股價創(chuàng)歷史新低，日內(nèi)跌幅接近50%，因股價波動過大，盤中曾觸發(fā)熔斷，暫停交易，最終收跌47.1%，收報12.18美元，也創(chuàng)收盤新低。

消息面上，媒體援引知情者的消息稱，以摩根大通CEO戴蒙為首的一些華爾街大行CEO在討論，可能如何安排一項投資，增加第一共和銀行的資本，從而提振人們對金融系統(tǒng)的信心。在他們的初步討論中，這些大銀行自己投資第一共和銀行是一種選擇。知情者稱，上述大行的計劃可能涉及，將部分或全部大行提供的300億美元存款轉(zhuǎn)化為資本注入，此外，外部注資和第一共和銀行將自己出售也是一些正在考慮的選擇。知情者還指出，戴蒙上周就和美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)一道，領(lǐng)導(dǎo)了支援第一共和的行動。

商品方面，國際油價盤中一度跌4%，尾盤在中國引領(lǐng)需求提振的樂觀情緒下轉(zhuǎn)漲。WTI 4月原油期貨收漲1.35%，報67.64美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲1.12%，報73.79美元/桶。

2800億美元，瑞士當(dāng)局“傾其所有”！下一個瑞信？CDS市場開始關(guān)注德銀

最新曝光的瑞銀集團(tuán)與瑞士信貸銀行（下文簡稱瑞銀和瑞信）的合并文件顯示，這兩家公司將獲得瑞士政府和央行約2600億瑞士法郎(2800億美元)的支持，這相當(dāng)于瑞士國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的三分之一。

據(jù)路透社報道，瑞銀收購瑞信的交易涉及瑞士政府和央行提供三筆流動性補(bǔ)充。瑞士政府也承諾，將幫助消化高達(dá)90億法郎的潛在損失。

路透社稱，這三筆流動性資金中的第一筆是瑞信從瑞士央行獲得的500億瑞士法郎的緊急流動性援助貸款。瑞信上周三表示，將從央行的緊急流動性援助計劃中獲得500億瑞士法郎的資金。數(shù)據(jù)顯示，瑞信可能已經(jīng)在動用這筆資金。

除此之外，瑞士央行還向合并后的銀行提供高達(dá)1000億瑞士法郎的緊急流動性援助貸款，而瑞士政府則將提供擔(dān)保，幫助瑞信從公共流動性支持獲得1000億瑞士法郎的資金。

一位不愿透露姓名的瑞士銀行業(yè)前高層稱：“政府將不得不向選民解釋，為什么他們要拿納稅人的錢去冒險救助一家主要為超級富豪服務(wù)的銀行，這家銀行的投行業(yè)務(wù)做了一些非常奇怪的事情，而且付給員工的工資比普通人的薪水高得離譜?！?/span>

目前，有關(guān)歐洲銀行業(yè)的負(fù)面報道還都集中在瑞士，但信貸市場并沒有放過德國最大商業(yè)銀行德意志銀行（德銀）。彭博宏觀策略師Simon White發(fā)現(xiàn)，歐洲銀行之中，五年期信用違約互換（CDS）單日波動最大的就是德銀，利差擴(kuò)大的幅度甚至超過了瑞銀。

該行收入在過去十年大部分時間里呈季環(huán)比下降，德國銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)BaFin對其反洗錢管控措施提出批評。然而，最近兩年這家投資銀行實現(xiàn)了業(yè)績反彈，營收和盈利能力均有所改善?？墒窃跉W洲銀行股去年夏季開始的反彈潮中，德銀走勢落后于同業(yè)，市凈率也非常低迷。雖然蔓延風(fēng)險遠(yuǎn)低于2008年，但絕不是完全沒有。而且恐慌的蔓延并不總是完全合乎邏輯：瑞銀的一級資本充足率比德意志銀行還高。