美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——核心PCE物價指數(shù)，這一衡量潛在價格壓力指標(biāo)的2月統(tǒng)計值可能仍處于相對高位，而這可能使得美聯(lián)儲在努力平衡抗擊通脹的決心和銀行體系面臨的壓力之際更加傾向于堅持緊縮貨幣政策，以徹底控制通脹率，實現(xiàn)價格穩(wěn)定這一目標(biāo)。

智通財經(jīng)APP了解到，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計美國2月核心PCE物價指數(shù)(不包括食品和燃料)預(yù)計將較上月上漲0.4%。此前核心PCE環(huán)比增幅在1月創(chuàng)下去年6月份以來的最高水平;與2022年2月相比，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計核心PCE指標(biāo)將上升4.7%，與前值持平；而整體PCE指標(biāo)預(yù)計將上升5.1%，兩者都將是美聯(lián)儲目標(biāo)水平的兩倍多。

美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)料將維持在高位水平

在當(dāng)?shù)貢r間上周三，美聯(lián)儲連續(xù)九次上調(diào)基準(zhǔn)利率水平，使得聯(lián)邦基金利率達(dá)到2007年以來的最高水平，同時強調(diào)，他們抑制通脹的努力預(yù)計不會加深剛剛出現(xiàn)的銀行業(yè)危機(jī)。盡管如此，借貸成本上升仍有增加金融體系壓力的風(fēng)險，可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計政府于周五公布的數(shù)據(jù)還將顯示，2月經(jīng)通脹調(diào)整的個人支出在一個月前飆升后出現(xiàn)下滑，預(yù)計美國2月實際個人消費支出月率為-0.2%，前值則為1.10%?！懊缆?lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾首選的‘超級核心’通脹指標(biāo)——不包括住房的核心服務(wù)業(yè)通脹指標(biāo)——可能會顯示通脹的棘手部分在過去幾個月穩(wěn)定在4%-5%，這不是抗擊通脹進(jìn)程取得令人鼓舞進(jìn)展的跡象?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger和Jonathan Church等人表示。

在這一周，投資者還將密切關(guān)注多位美聯(lián)儲官員發(fā)表的最新言論，希望借此判斷美聯(lián)儲對于繼續(xù)加息的意愿，甚至?xí)闹袑ふ谊P(guān)于降息時機(jī)的重要線索。美聯(lián)儲理事菲利普·杰斐遜(Philip Jefferson)將在周一的會議上討論貨幣政策，本周晚些時候波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯(Susan Collins)、里士滿聯(lián)儲主席湯姆·巴金(Tom Barkin)以及理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)和麗莎·庫克(Lisa Cook)也將自周二起陸續(xù)發(fā)表講話。

周日，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利(Neel Kashkari)在接受媒體采訪時表示，最近的銀行動蕩增加了美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險，但現(xiàn)在判斷這對經(jīng)濟(jì)和貨幣政策意味著什么還為時過早。

此外，美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席巴爾(Michael Barr)將分別在參議院銀行委員會和眾議院金融服務(wù)委員會的聽證會上就近期的銀行倒閉事件作證，另有美國聯(lián)邦存款保險公司將在眾議院做證詞陳述。美國聯(lián)邦存款保險公司高級監(jiān)管官員，將于北京時間周三晚間就硅谷銀行和簽名銀行倒閉事件在眾議院委員會做證詞陳述，美聯(lián)儲理事巴爾和FDIC董事長格倫伯格將發(fā)表相關(guān)的證詞。

在其他地區(qū)，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)預(yù)計將顯示明顯的價格增長信號，南非和墨西哥等國的央行可能將決定繼續(xù)加息對抗本國的高通脹率。

本周全球央行利率決定

亞洲

在亞洲地區(qū)，中國的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)的強勁與否將是投資者和政策制定者的重要關(guān)注點，尤其是投資者們試圖把握這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體在新冠疫情限制解除后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脈搏。

PMI發(fā)布之際，周五還將發(fā)布一系列亞洲地區(qū)的數(shù)據(jù)，包括韓國的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)以及3月份的東京通脹數(shù)據(jù)，此前公布的全國數(shù)據(jù)顯示日本通脹率13個月來首次下滑。

日本不包括新鮮食物的通脹率13個月來首次放緩

將于本周二公布的澳大利亞2月季調(diào)后零售銷售月率將有助于形成市場對澳聯(lián)儲4月初的下一次利率決議的最新看法。與此同時，泰國央行預(yù)計將于周四再次提高借貸成本。

歐洲、中東和非洲

歐元區(qū)的數(shù)據(jù)重點將是于周五公布的核心通脹數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)報告可能會為歐洲央行的鷹派和鴿派提供關(guān)于下一步加息計劃的重要指引。

一方面，歐元區(qū)的總體價格增速可能會大幅下降。媒體的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，除一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家外，幾乎所有受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測歐元區(qū)整體的通脹率將下降，最樂觀的預(yù)測顯示下降近兩個百分點。這種動態(tài)可能反映出該地區(qū)每個最大的經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了類似的通脹放緩。然而，剔除能源和食品等波動因素的歐元區(qū)核心通脹指標(biāo)可能會走另一條路，進(jìn)一步加速達(dá)到歐元時代的新紀(jì)錄。目前經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)測歐元區(qū)3月整體CPI同比上升7.4%，前值為8.5%，但預(yù)計核心CPI同比增長5.7%，或?qū)⒃賱?chuàng)新高。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯在周日發(fā)表的一次采訪中表示：“由于基數(shù)效應(yīng)有利于通脹的快速下降，未來六到七個月的總體通脹率將迅速下降?！薄拔覀兿Ｍ吹降氖浅?%的目標(biāo)穩(wěn)步而明確地趨同。在這方面，歐元區(qū)核心通脹率將是關(guān)鍵。如果核心通脹沒有明顯下降，很難以可持續(xù)的方式朝著2%目標(biāo)趨同。”

歐元區(qū)的核心通脹似乎拒絕放緩趨勢

在銀行業(yè)再次動蕩之際，通脹前景可能會幾次引起歐洲央行官員的重點關(guān)注。德國央行行長納格爾周一和周二發(fā)表的講話可能會引起投資者的重點關(guān)注，因為投資者對德意志銀行(DB.US)的悲觀猜測愈演愈烈。歐洲央行行長拉加德將于周二在法蘭克福發(fā)表講話，然后于周五在佛羅倫薩發(fā)表講話。

與此同時，德國執(zhí)政聯(lián)盟當(dāng)?shù)貢r間周日將在柏林舉行會議，試圖擺脫在包括明年預(yù)算在內(nèi)的問題上的爭論。在英國，英國央行行長貝利周一將在倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院發(fā)表演講，并將于次日就英國救助加州硅谷銀行英國分支機(jī)構(gòu)一事在英國議會作證。

瑞士中央銀行官員Andrea Maechler周四將在蘇黎世發(fā)表講話，瑞士央行此前在監(jiān)督了對瑞士信貸集團(tuán)的收購事項后剛剛提高了基準(zhǔn)利率。

到2025年，瑞士的通脹率或?qū)⒈３衷?%或更高水平

此外，土耳其公布的數(shù)據(jù)將顯示土耳其的貿(mào)易赤字預(yù)計將在2月份進(jìn)一步擴(kuò)大。在俄羅斯，周三的消費者和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)將為一年戰(zhàn)爭后的緩慢復(fù)蘇是否仍在繼續(xù)提供新的數(shù)據(jù)。

肯尼亞的貨幣政策制定者周三可能會增加借貸成本，以對抗高通脹，并保護(hù)當(dāng)?shù)刎泿琶馐軓妱菝涝挠绊?。在埃及，由于貨幣?yán)重貶值，食品價格創(chuàng)下歷史新高，官員們可能決定于周四大幅加息。就在同一天。南非儲備銀行可能會宣布加息25個基點，以應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險，包括本國貨幣走弱影響。

南非2月核心通脹率可能創(chuàng)下六年來的新高

拉丁美洲

巴西的市場觀察人士周二將密切關(guān)注巴西央行決策后的強硬措辭是否會延續(xù)到央行的會議紀(jì)要中。在阿根廷，由于極端干旱氣候、三位數(shù)級別的通脹率和緊縮的貨幣環(huán)境削弱了經(jīng)濟(jì)活動，1月份的GDP-proxy數(shù)據(jù)可能會顯示連續(xù)五次負(fù)數(shù)增長。

巴西最廣泛的通貨膨脹指標(biāo)可能觸及五年低點

智利將在未來一周公布6項2月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些指標(biāo)都可能顯示出該國經(jīng)濟(jì)失去增長勢頭，市場普遍預(yù)計這種勢頭將使該國經(jīng)濟(jì)在今年陷入衰退。

墨西哥和哥倫比亞的央行有望延長創(chuàng)紀(jì)錄的加息周期

本周結(jié)束時，墨西哥和哥倫比亞央行將延續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄的加息行動可謂“板上釘釘”——即加息25個基點，不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家猜測，兩國的央行都已接近各自的最終利率水平。

預(yù)計墨西哥央行將連續(xù)15次加息至11.25%，而哥倫比亞央行將連續(xù)13次加息至13%。