上周日，石油輸出國組織OPEC+及其包括俄羅斯在內(nèi)的成員國同意將原油減產(chǎn)幅度擴(kuò)大至366萬桶/日，占全球需求的3.7%。這一消息的公布將油價(jià)每桶推高了 5 美元，現(xiàn)每桶超85美元。以下是 OPEC+ 減產(chǎn)的主要原因：

對(duì)全球需求疲軟的擔(dān)憂

據(jù)悉，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示，西方銀行業(yè)危機(jī)是減產(chǎn)背后的原因之一，也是“干擾能源市場(chǎng)動(dòng)態(tài)”的原因之一。過去一個(gè)月，對(duì)新一輪銀行危機(jī)的擔(dān)憂導(dǎo)致投資者拋售大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，油價(jià)自2022年3月的139美元?dú)v史高點(diǎn)附近跌至每桶70美元附近。

沙特阿拉伯也表示，在現(xiàn)有的 200 萬桶/日減產(chǎn)規(guī)?；A(chǔ)上，將自愿再減產(chǎn) 166 萬桶/日，以作為一項(xiàng)旨在支持市場(chǎng)穩(wěn)定的預(yù)防措施。

全球經(jīng)濟(jì)衰退可能導(dǎo)致油價(jià)下跌。Redburn的研究表明，除非OPEC+擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，否則最新的減產(chǎn)幅度可能有所過度。

制裁投機(jī)者

減產(chǎn)主要還旨在制裁那些石油空頭，或押注油價(jià)下跌的投資者。

早在 2020 年，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王就警告交易員不要在市場(chǎng)上大舉押注油價(jià)波動(dòng)，其表示會(huì)試圖讓市場(chǎng)變得緊張不安，并承諾那些押注油價(jià)波動(dòng)的投資者會(huì)付出代價(jià)。消息人士也表示：“OPEC+最新的減產(chǎn)將嚴(yán)重懲罰那些做空石油的投資者。”

在OPEC+最近一次減產(chǎn)之前，截至 3 月 21 日，對(duì)沖基金已將其在美國基準(zhǔn) WTI 原油的凈持有頭寸減少至僅 5600 萬桶，為自2016年2月以來的最低水平?？礉q的多頭頭寸與看跌的空頭頭寸之比僅為1.39:1，同為自2016年8月以來的最低水平。

尋求更合理的油價(jià)波動(dòng)

許多分析師表示，OPEC+熱衷于將油價(jià)降至每桶80美元，而瑞銀和Rystad則預(yù)測(cè)油價(jià)將回升至100美元。

然而，過高的油價(jià)對(duì) OPEC+ 來說是一種風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)加速通貨膨脹，包括該組織需要購買的其他商品價(jià)格將受到影響。他們還鼓勵(lì)非歐佩克成員國加快產(chǎn)量增長，并鼓勵(lì)對(duì)替代性能源的投資。

高盛表示，近年來，隨著美國頁巖油對(duì)國際原油價(jià)格上漲的反應(yīng)敏感度越來越低，OPEC+組織的影響力有所增強(qiáng)，部分原因是投資者面臨停止為化石燃料項(xiàng)目提供資金所產(chǎn)生的壓力。

與華盛頓的緊張關(guān)系

華盛頓的評(píng)論稱，OPEC+的最新減產(chǎn)舉措是不可取的。

盡管俄烏沖突仍在持續(xù)，美國一再指責(zé)OPEC+試圖操控油價(jià)并站在俄羅斯一邊。美國正在考慮通過一項(xiàng)名為NOPEC的立法，該立法將允許相關(guān)機(jī)構(gòu)在OPEC+操縱市場(chǎng)價(jià)格行為被證實(shí)的情況下，扣押其在美國領(lǐng)土的資產(chǎn)。

OPEC+也對(duì)國際能源署于去年釋放原油庫存的行為進(jìn)行了指責(zé)，而美國是該機(jī)構(gòu)最大的財(cái)政捐助國。國際能源署表示，由于擔(dān)心制裁會(huì)擾亂俄羅斯的供應(yīng)，此舉對(duì)于降低原油價(jià)格來說是必要的。

然而，國際能源署的預(yù)測(cè)從未實(shí)現(xiàn)，促使OPEC+的消息人士表示，這是出于政治動(dòng)機(jī)，旨在幫助提高美國總統(tǒng)喬·拜登的選票。

作為釋放原油庫存最多的國家，美國曾表示將在2023年回購部分原油，但其后來又排除了這種可能性。

摩根大通和高盛表示，美國不回購原油作為儲(chǔ)備的決定可能也是OPEC+宣布減產(chǎn)的主要原因之一。