事件：2023年3月31日，美國財政部和國稅局聯(lián)合發(fā)布《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act，以下簡稱“IRA”）關(guān)鍵礦物比例和電池材料比例的具體指引。與2022年底發(fā)布的大綱基本相同，新增本土化細則以及限制“外國敏感實體”的時間，總體符合預(yù)期。

此前，IRA法案在2022年8月16日已經(jīng)由拜登簽署生效，并在2023年1月1日開始執(zhí)行，法案主要涵蓋能源安全、氣候變化、醫(yī)療保健、稅收調(diào)節(jié)等領(lǐng)域，旨在10年內(nèi)縮減3000億美元赤字，降低醫(yī)療成本、投資新能源來實現(xiàn)降低通脹率。

從法案的預(yù)算支出方向看，能源安全與氣候變化項目的預(yù)算在3690億美元，占比超過80%，投資方向主要涉及風(fēng)電、光伏、儲能、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈。

從IRA法案的稅收抵免條件看，存在明顯的國外產(chǎn)業(yè)鏈限制問題。IRA法案旨在引導(dǎo)鋰電制造美國/北美化，同時抑制特定國家或企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展（例如中國）。IRA法案直接禁止含有來自海外敏感實體（FEOC）的電池組件和關(guān)鍵礦物的電動車獲得稅收抵免，對電池組件/關(guān)鍵礦物的約束起始時間分別是2024/2025年。對于海外敏感實體（FEOC）后續(xù)將會陸續(xù)出細則。

那么對于中國企業(yè)而言，如何才能滿足IRA法案要求呢？

對中國企業(yè)而言，如果關(guān)鍵礦物的提取在美國或FTA國家，且在中國加工，則符合關(guān)鍵礦物要求。如果關(guān)鍵礦物的提取不在在美國或FTA國家，且在中國加工，則不符合關(guān)鍵礦物要求。因此，對于碳酸鋰而言，主要在FTA國家提取，在中國加工，因此滿足要求。對于鎳而言，印尼不在FTA名單內(nèi)，因此，不能在中國加工成正極，只能在韓國等國家進行加工。對于負極等，也是一樣的要求。那么，若要滿足關(guān)鍵礦物要求，中國企業(yè)就必須要在相關(guān)國家建廠。

新發(fā)布的細則中前驅(qū)體被劃為關(guān)鍵礦物，因此無需在成本更高的北美建廠，韓國等屬于FTA國家且投資成本更低的國家更符合利益要求。對于在FTA國家已經(jīng)建廠和規(guī)劃建廠的國內(nèi)前驅(qū)體企業(yè)利好。目前已經(jīng)在韓國進行產(chǎn)能規(guī)劃的有：格林美與SK On和ECOPRO簽訂備忘錄，規(guī)劃韓國建廠生產(chǎn)超高鎳多元前驅(qū)體及配套的鎳鈷錳原料體系；中偉股份與浦項市政府合作規(guī)劃韓國建立鋰電正極材料前驅(qū)體和電池級硫酸鎳工廠。預(yù)計后續(xù)其他三元前驅(qū)體龍頭企業(yè)也將會在韓國進行前驅(qū)體產(chǎn)能規(guī)劃布局。

對于新增國家，歐盟或即將與美國達成關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議，使得歐盟獲得IRA中的部分綠色補貼。協(xié)議可能與日本和美國簽訂的類似，但是后者還包括承諾不對用于電動汽車生產(chǎn)的鎳、鈷、鋰、錳、石墨施加限制或征收出口關(guān)稅（禁止兩國對電動汽車電池最關(guān)鍵的礦物實施雙邊出口限制）。但是車的組裝部分依舊比較嚴格，美國沒有對日韓或者歐洲開放。預(yù)計后續(xù)美國還將進一步與其他國家進行協(xié)商，繼續(xù)修訂IRA法案以增加其他國家。印尼商界目前就電動汽車礦產(chǎn)綠色補貼向美國施壓，表明印尼可以在滿足美國對電動汽車和電池的需求方面發(fā)揮巨大的作用，后續(xù)印尼也可能會加入成為美國盟友。

總結(jié)：從電池環(huán)節(jié)看，通過電池環(huán)節(jié)進行技術(shù)授權(quán)的合作形式目前看可行性較高。利好已經(jīng)開始或規(guī)劃北美建廠的電池產(chǎn)業(yè)鏈公司。從材料環(huán)節(jié)看，若想符合補貼要求，中國企業(yè)需要對組件和關(guān)鍵礦物的本土化做好準備。