自歐佩克+宣布減產(chǎn)決定以來，俄羅斯旗艦出口品級烏拉爾原油的價格一路走高，已經(jīng)逼近G7和歐盟去年設定的價格上限紅線——60美元每桶。

這可能將引發(fā)全球石油市場新的混亂。

按照七國聯(lián)盟和歐盟此前的制裁要求，如果俄羅斯原油售價高于60美元/桶，貨運商將不得運輸俄羅斯原油產(chǎn)品，保險業(yè)、金融業(yè)也不得向船隊提供相應服務，以實現(xiàn)對俄羅斯的制裁。

另一方面，俄羅斯也多次強調(diào)，如果發(fā)現(xiàn)貿(mào)易對手參與價格上限機制的實施，俄羅斯不會再將能源產(chǎn)品賣給對方。

幸運的是，在多重因素主導下，俄羅斯烏拉爾原油在過去幾個月中一直以較低的折扣價進行交易。綜合大多數(shù)媒體報道看，其價格一直低于60美元/桶，這也讓不少貿(mào)易商免于左右為難的境地。

然而，由于石油價格近日開始走高，抉擇再次擺在西方貿(mào)易商面前。

主流船隊剛入場又將退場

盡管一直有媒體報道，俄羅斯向國外出口的石油價格經(jīng)常超過西方國家設定的規(guī)定上限價格，但這種情況大多出現(xiàn)在使用影子船隊的交易中。

而大宗商品數(shù)據(jù)供應商Kpler指出，2月俄羅斯原油中，有36%的份額是通過與歐盟相關的油輪進行運輸?shù)?，俄羅斯本地油輪則處理了28%，剩下的則由影子艦隊和其他油輪負責。

經(jīng)紀公司BRS稱，除了在價格上限剛出臺的敏感時期，近幾個月來，主流油輪在俄羅斯海運市場的比例一直穩(wěn)步增加?，F(xiàn)在的數(shù)據(jù)顯示，目前俄羅斯原油僅有三成還依賴影子船隊對外出口。

價格報告機構Argus的貨運副主編John Ollett則稱，自2月5日俄羅斯石油產(chǎn)品價格上限制裁生效以來，已經(jīng)有131艘油輪參與到俄羅斯能源的運輸，其中57艘來自希臘，26艘屬于土耳其，10艘是阿聯(lián)酋的油輪。

而歐盟船隊可以大規(guī)模參與俄羅斯原油交易的一個關鍵前提在于，俄羅斯出口原油的價格在市場力量的主導下，一直低于規(guī)定的上限價格。

BRS指出，主流油輪現(xiàn)在愿意在俄羅斯港口停靠，這歸功于政府一直以來的安撫說辭：只要他們滿足價格上限的規(guī)定，他們行為就是合法的。

然而，如果烏拉爾原油市價超過60美元/桶，很多西方船東可能將被迫退出俄羅斯原油市場。

制裁與利潤不可兼得

歐佩克減產(chǎn)無疑是推動俄羅斯油價升高的關鍵點，而這也讓保證俄羅斯原油出口規(guī)模和限制俄羅斯原油收入這一目標變成“左右互搏”的游戲。西方制裁監(jiān)管機構很快就要在石油供應量和俄羅斯制裁之間做出選擇。

對歐洲船東來說，這也代表著利潤與制裁之間的矛盾。

據(jù)Argus的Ollett稱，在價格上限機制下，合法運輸俄羅斯產(chǎn)品的船東賺到了大量的利潤，其運費遠遠高于標準運費。

目前，從黑海到地中海的一般運費為450 WS，而從俄羅斯港口到地中海，運費為800-1000 WS。黑海到波羅的海的運費為350WS，但從俄羅斯出發(fā)，運費可以達到1000 WS。

WS（Worldscale）全稱是世界油船費率表，油輪行業(yè)一種用于計算運費的單位。WS表格列明了WS100所對應的油輪各航線的基本運費率，每年調(diào)整一次。

Ollett稱，西方船東在俄羅斯貿(mào)易之中賺了很多，其中希臘的私人船東是主要獲利群體。美國那邊的船東則由于聲譽問題仍處于觀望狀態(tài)。

而除了俄羅斯原油逼近價格上限的擔憂之外，歐盟柴油等產(chǎn)品庫存問題也可能引發(fā)市場的進一步動蕩。

歐盟目前進口的俄羅斯柴油趨近于零，但由于其去年下半年一直在拼命進口，因此其積累了大量的庫存，因此現(xiàn)階段歐盟方面并不著急。

但一旦歐洲的柴油庫存開始下降，歐盟需要從非俄羅斯地區(qū)進口大量的柴油，或許是中東、或許是印度和中國。

Argus歐洲產(chǎn)品副主編Benedict George警告，總之當這種情況發(fā)生時，非俄羅斯來源的柴油將變得更貴，并推動運費的增加。此外，目前所有未參與柴油貿(mào)易的歐洲油輪，可能都必須投入使用參與運油。