美國政府打算在不到十年的時間里實現(xiàn)電動汽車在新車銷量中占到大多數(shù)，這一計劃將在鋰、鈷、鎳和銅等所謂的“綠色”金屬市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，這些金屬用于實現(xiàn)更清潔的能源目標。
今年4月12日，拜登(Joe Biden)政府提出了車輛排放標準，旨在讓所有車輛變得更清潔、更高效。如果最終敲定，擬議的新規(guī)可能會導(dǎo)致“到2032年，67%的新轎車、跨界車、SUV和輕型卡車實現(xiàn)電氣化”。
RJO Futures高級資產(chǎn)經(jīng)理John Caruso想到的第一個問題是：美國是否有足夠的與之配套的電網(wǎng)容量和物流？
他指出，隨著電動汽車銷量大幅攀升，鋰、鎳、鈷和銅的價格可能會受到很大影響。這些金屬被用于生產(chǎn)（電動汽車的）電池，而銅也是電動機和電線的關(guān)鍵材料。
中國的影響力
中國在這個電動汽車銷售目標中的重要性是不可否認的。
Indxx產(chǎn)品主管Chandan Kumar GV說，中國是關(guān)鍵部件（如鋰離子電芯）的主要供應(yīng)國，也是大多數(shù)對生產(chǎn)電動汽車至關(guān)重要的原材料的主要供應(yīng)國，包括鋰、鈷、石墨和鎳。
他說：“若這些材料持續(xù)稀缺，可能會阻礙汽車行業(yè)向電動交通過渡，導(dǎo)致電動汽車價格上漲，并危及汽車制造商的利潤率?！?
Kumar在總結(jié)自己的研究時指出，對于電動汽車來說，電池幾乎占了30%到40%的價值，而在電動汽車電池的關(guān)鍵部件方面，中國的電導(dǎo)體陰極產(chǎn)能占據(jù)了全球產(chǎn)能的70%，陽極產(chǎn)能占比為85%。
他援引國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)的數(shù)據(jù)說，超過一半的鋰、鈷和石墨加工和精煉產(chǎn)能位于中國，中國生產(chǎn)了全球約75%的鋰離子電池。
Kumar說，過去10年，中國的礦業(yè)公司和電池制造商一直在努力獲取全球各地的資源，以確保銅、鈷、鋰和其他原材料的未來供應(yīng)安全。
銅
Caruso對MarketWatch表示，對于銅來說，電網(wǎng)建設(shè)等電氣化需求的增加無疑將令需求水漲船高。
他說，一些估計顯示，預(yù)計在下個10年初，銅的供需缺口約為600萬至700萬噸。他表示：“在南美，特別是占世界銅產(chǎn)量約27%的智利，擴張采礦業(yè)務(wù)遇到難題將推動預(yù)期的供應(yīng)短缺?！?
Caruso說，銅價已從2022年3月的歷史高位回落，盡管從歷史上看，銅價目前仍然非常高。他說，RJO Futures預(yù)計，到今年年底，銅價將因“電氣化程度提高和中國經(jīng)濟需求增加”而上漲。
根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)(Dow Jones Market Data)對FactSet數(shù)據(jù)的分析，Comex期銅周四結(jié)算價為每磅4.026美元，今年迄今上漲了5.6%。
鈷
Benchmark Mineral Intelligenced的預(yù)測部主管Jessica Roberts表示，對鈷的需求已經(jīng)從用于飛機的超合金和工具所用硬質(zhì)合金等傳統(tǒng)應(yīng)用轉(zhuǎn)向電池應(yīng)用的制造。
她表示，最近電池領(lǐng)域出現(xiàn)了從便攜式電池應(yīng)用向電動汽車市場的轉(zhuǎn)變。她表示，隨著電動汽車銷量不斷攀升，這種轉(zhuǎn)變只會隨著時間的推移變得更加明顯。
上周四，倫敦金屬交易所現(xiàn)貨鈷價為每噸34,500美元。今年迄今為止，鈷價已累計下跌33%。
Roberts表示，鈷可能會處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，直到21世紀20年代中期，屆時需求改善將導(dǎo)致鈷供不應(yīng)求。
與此同時，她表示，由于礦場產(chǎn)量強勁，鈷價格最近已經(jīng)下行。考慮到“庫存壓力籠罩著市場，我們預(yù)計短期內(nèi)價格將保持在較低的區(qū)間內(nèi)”。
鎳
Roberts表示，鎳歷來用于生產(chǎn)不銹鋼，但電池業(yè)對鎳的需求所占比重一直在增加。
Benchmark Minerals Intelligence估計，去年全球鎳需求量略低于300萬噸，其中鋰離子電池占比為10%。到2030年，“我們預(yù)計電池業(yè)對鎳的需求將達到全球鎳市場的三分之一，”Roberts表示。
Roberts表示，目前鎳處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，這種情況很可能會持續(xù)到21世紀20年代中期，屆時主要來自電池業(yè)的需求增長將導(dǎo)致鎳供不應(yīng)求。她指出，自去年的軋空事件以來，倫敦金屬交易所的鎳價波動很大，但價格“將反映出中期內(nèi)的供需平衡”。
上周二，倫敦金屬交易所現(xiàn)貨鎳價為每噸25,540美元，年內(nèi)累計下跌16%。
鋰
不過Benchmark Mineral Intelligence的首席分析師Cameron Perks表示，受拜登政府提案影響最大的可能是鋰。
他稱，據(jù)Benchmark Source的一項分析，該提案可能會使鋰離子電池的預(yù)期需求上升78%。
Perks表示，根據(jù)“相當保守的需求預(yù)測”，全球鋰市場在2024年至2028年左右將保持“平衡”。在美國電動汽車銷售提案公布之前的預(yù)測模型已經(jīng)表明，在該時間段內(nèi)朝著政府和原始設(shè)備制造商的“雄心”前進將導(dǎo)致持續(xù)的供不應(yīng)求，而且價格將上漲。
他稱，新的排放目標可能意味著，即使真的實現(xiàn)平衡，也將是“相當短暫的，電動汽車銷售在本十年的（下半段）將加速”。
CQG的數(shù)據(jù)顯示，在倫敦金屬交易所，4月28日到期的氫氧化鋰周四報每噸46,055.56美元，今年以來下跌近46%。
與此同時，據(jù)報道，智利上周五宣布計劃將鋰產(chǎn)業(yè)置于國家控制之下。
S&P Global Commodity Insights的金屬和礦業(yè)研究總監(jiān)Kevin Murphy在通過電子郵件發(fā)表的評論中稱，智利這一做法“可能對該國的礦業(yè)投資產(chǎn)生深遠影響”。
投資
對于那些有興趣涉足電動汽車相關(guān)金屬的投資者來說，投資選擇有限。
VanEck的ETF產(chǎn)品開發(fā)總監(jiān)Brandon Rakszawski說，很難直接投資于這些綠色金屬，因為購買、儲存和轉(zhuǎn)售這些金屬在實際中不可操作，雖然綠色金屬的一個子類別有相關(guān)的期貨合約，但大多數(shù)投資者通常不交易期貨合約。
對于綠色金屬他給出了如下解釋，即在化石燃料向清潔能源和技術(shù)的能源轉(zhuǎn)型過程中，用在相關(guān)應(yīng)用、產(chǎn)品和加工環(huán)節(jié)里的金屬。
Rakszawski說，綠色金屬里包括銅、鎳、鋰和鈷，它們被用于電動汽車和電池技術(shù)，以及風(fēng)能、太陽能和水力發(fā)電。
他說，VanEck綠色金屬ETF (GMET)提供針對綠色金屬公司的投資機會，這類公司指的是那些能夠從綠色金屬需求增長和潛在價格上漲中獲益的公司。
今年迄今為止，這只ETF變化不大，去年則下跌了約19%。
Rakszawski說，這只ETF在去年經(jīng)歷了“各種阻力”，但其股價在過去六個月里一直處于上升趨勢。“能源轉(zhuǎn)型在現(xiàn)實世界里是一個長期趨勢，因此GMET的短期回報表現(xiàn)可能無法反映該領(lǐng)域的長期潛力?！?
