昨日匯率市場波動明顯，人民幣一度觸及7.2關(guān)口。但今日人民幣走勢相對平穩(wěn)，超出市場預(yù)期，在岸人民幣兌美元收盤較上一交易日上漲46點。

人民幣匯率是特朗普勝選后受影響較大的領(lǐng)域，專家指出，特朗普當(dāng)選人民幣面臨一定的貶值壓力，一方面是美元走強給非美元貨幣帶來貶值壓力，另一方面是關(guān)稅對出口打壓帶來匯率市場波動。但專家表示無需過度擔(dān)憂，監(jiān)管層有充足的穩(wěn)匯市政策工具箱，短期內(nèi)人民幣大幅走弱的風(fēng)險可控，國內(nèi)一攬子刺激政策也將拖底經(jīng)濟基本面。

人民幣今日表現(xiàn)平穩(wěn)，超市場預(yù)期

與昨日匯率市場波動明顯不同，今日人民幣走勢相對平穩(wěn)，這超出了業(yè)內(nèi)分析師們的預(yù)期。

下午15時26分，人民幣兌美元即期價格午后由跌轉(zhuǎn)升，盤初一度跌逾300點，創(chuàng)逾兩個半月新低；離岸人民幣兌美元升穿7.17關(guān)口，日內(nèi)漲超300點。下午16時左右，在岸人民幣兌美元收盤報7.1603，較上一交易日上漲46點。

“今日人民幣表現(xiàn)平穩(wěn)，這還是在中間價并沒有出現(xiàn)大幅的逆周期因子條件的基礎(chǔ)上，中間價被設(shè)定在7.16區(qū)間（此前預(yù)計是7.14），這可能也是中國央行順應(yīng)亞洲市場“特朗普交易”的一種操作”， 嘉盛集團資深分析師Jerry Chen認(rèn)為，今日人民幣隨后的走勢并不弱，仍維持在7.17左右。

Jerry Chen表示，特朗普上任后，中國等亞洲國家可能都需要面臨關(guān)稅的風(fēng)險。中國央行不僅會參考美元兌人民幣的即期交易價格，更會參考CFETS一籃子貨幣的走勢，若人民幣相對過于強勢，也可能會削弱人民幣對日元、韓元、臺幣等貨幣所在國家的出口競爭力。

“需要觀察中國央行短期會否采取逆周期措施穩(wěn)定匯市場，避免在實際關(guān)稅政策升級前匯率大幅貶值”，Jerry Chen認(rèn)為中國匯率工具箱內(nèi)容豐富，可能采取的措施包括：通過掉期市場，通過在遠(yuǎn)端買入人民幣buy/sell的方式穩(wěn)定市場預(yù)期；發(fā)行離岸央票，適度收緊離岸人民幣的流動性；提高外匯存款準(zhǔn)備金率；提升Hibor利率等。

后續(xù)人民幣大幅貶值可能性較小

“人民幣匯率以及我國對外貿(mào)易將是受特朗普勝選影響最大的兩個領(lǐng)域”，東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪指出。

業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注特朗普當(dāng)選后對人民幣匯率帶來的短期貶值壓力，一方面是美元走強，一方面是對出口的打壓引發(fā)的匯率波動。

中國銀行研究院研究員范若瀅表示，隨著特朗普當(dāng)選，短期內(nèi)人民幣匯率或?qū)⒚媾R一定貶值壓力。一是由于特朗普主張加征關(guān)稅，市場擔(dān)憂可能導(dǎo)致通脹反彈，降低了對未來美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的預(yù)期，進(jìn)而推動美元階段性走強，給非美貨幣帶來貶值壓力。二是特朗普對華加征關(guān)稅或?qū)⒂绊憣?dǎo)致未來中國外貿(mào)出口承壓，進(jìn)而引起人民幣匯率波動。

但多位專家均指出現(xiàn)階段無需過度擔(dān)憂?！霸趪鴥?nèi)一攬子增量政策落地生效，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟動能改善的前景下，人民幣下行壓力相對可控”，白雪表示，監(jiān)管層也有充足的穩(wěn)匯市政策工具箱，短期內(nèi)人民幣大幅走弱的風(fēng)險可控。

東方金誠首席宏觀分析師王青更是表示，盡管近期人民幣對美元有所貶值，但CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)中有升，短期內(nèi)匯率波動無需央行動用外儲干預(yù)匯市。

不過，分析師還建議需要觀察特朗普上任后的具體政策。此外，如果8日的人大常委會宣布的刺激政策符合預(yù)期甚至超出預(yù)期，也會對中國股市和人民幣起到支撐作用。

范若瀅表示，長期來看，人民幣大幅貶值的可能性較小，仍將在合理區(qū)間波動。其一，隨著一攬子增量政策出臺實施，有利于中國經(jīng)濟景氣回升，經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)有望進(jìn)一步鞏固，為人民幣穩(wěn)定運行提供較好支撐。其二，美聯(lián)儲仍處于降息周期當(dāng)中，美元持續(xù)大幅走強的動力不足。其三，中國外匯儲備規(guī)模較大，匯率管理工具箱充足，能夠應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險。