站在2024年12月的新舊轉(zhuǎn)換之交，行業(yè)各界也對(duì)2024年以來(lái)鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出總結(jié)，并展望2025年的鋁行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。在Mysteel舉辦的2024年鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)上，國(guó)信期貨有色團(tuán)隊(duì)也了解了最新行業(yè)動(dòng)向，并就市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，聽取了行業(yè)各界代表的觀點(diǎn)。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書記范順科的主題報(bào)告中，將我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行特點(diǎn)歸納為以下7點(diǎn)：鋁產(chǎn)業(yè)鏈完整，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)；鋁資源對(duì)外依存度高；氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)能持續(xù)新增；電解鋁嚴(yán)控天花板不放松；鋁材及制品消費(fèi)受“新三樣”拉動(dòng)顯著；綠色化智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)；科技創(chuàng)新持續(xù)強(qiáng)化。與此同時(shí)，我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)也面臨重重挑戰(zhàn)：鋁土礦資源保供壓力大；電解鋁碳足跡較大；外貿(mào)日趨嚴(yán)峻；消費(fèi)新動(dòng)能能否持續(xù)。面對(duì)困難與挑戰(zhàn)，范順科書記也指出了應(yīng)對(duì)的路徑：對(duì)標(biāo)國(guó)際一流企業(yè)，全面提升綜合實(shí)力；強(qiáng)化國(guó)內(nèi)資源保障，加強(qiáng)國(guó)際合作，拓展鋁土礦供礦來(lái)源；堅(jiān)持自主創(chuàng)新和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)；堅(jiān)持推動(dòng)鋁材及制品高水平出口；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，防范價(jià)格波動(dòng)、貿(mào)易壁壘、惡性競(jìng)爭(zhēng)等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

鑄造鋁合金期貨上市在即，關(guān)于再生鋁及壓鑄行業(yè)的相關(guān)話題也在此次會(huì)議中被熱議。鴻勁新材集團(tuán)華中管理團(tuán)隊(duì)總經(jīng)理李宏偉就再生鋁行業(yè)的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了講解交流。

再生鋁行業(yè)也處于“內(nèi)卷”狀態(tài)之中，對(duì)于整體行業(yè)來(lái)說(shuō)，目前存在四個(gè)主要的行業(yè)痛點(diǎn)：稅收不平衡、產(chǎn)能過(guò)剩“兩頭受擠”、廢料供應(yīng)不足、難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。電解鋁供應(yīng)天花板限制、汽車輕量化的用鋁需求增加，以及國(guó)內(nèi)外的“減碳”壓力，使得具有低碳概念的再生鋁行業(yè)迅速擴(kuò)張。新增產(chǎn)能較多,出現(xiàn)了大量的富余產(chǎn)能，至少50%以上出海成了再生鋁企業(yè)的方向。此外，資源的可利用量不足，限制了產(chǎn)能的利用率和再生鋁的產(chǎn)量。廢鋁采購(gòu)難、廢鋁回收量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，以及回收體系不夠完善，使得廢鋁的供應(yīng)問(wèn)題成為行業(yè)困擾，也由于原料的限制，導(dǎo)致了規(guī)?；唤?jīng)濟(jì)成為行業(yè)的又一痛點(diǎn)，如何降低成本，如何實(shí)現(xiàn)規(guī)?；б?，成為行業(yè)未來(lái)亟待解決的問(wèn)題。

廢鋁作為再生鋁最重要的原材料，是一個(gè)成分較為復(fù)雜的“大雜燴”概念，其核心內(nèi)容在于成分和回收率的綜合性價(jià)比。盡管近年來(lái)國(guó)內(nèi)廢鋁回收數(shù)量持續(xù)高速增長(zhǎng),但原料供應(yīng)緊張局面難改。究其原因，一方面，海外鋁回收量的減少，以及再生鋁廠的增多，使得海外廢鋁資源趨緊，廢鋁進(jìn)口量持續(xù)減少。另一方面，在報(bào)廢汽車數(shù)量遠(yuǎn)不及廢鋁需求，工廠外遷導(dǎo)致邊角料減少等多種因素下，國(guó)內(nèi)廢鋁的回收也依然偏少。而與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)再生鋁產(chǎn)能卻在增多，導(dǎo)致原料資源不足，持貨商出現(xiàn)捂貨惜售心態(tài)。

ADC12是最為主要的鑄造鋁合金牌號(hào)，其主要原材料為廢鋁，具有低碳的特點(diǎn)，也有望成為未來(lái)鑄造鋁合金期貨的標(biāo)的。ADC12具有市場(chǎng)規(guī)模大、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、需求廣闊、市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制高、價(jià)格波動(dòng)大以及價(jià)格傳導(dǎo)性強(qiáng)的特定，因此具備成為期貨合約交割標(biāo)的的基本條件。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，目前ADC12 的需求在500萬(wàn)噸左右，作為再生鋁行業(yè)中的一員，同樣存在產(chǎn)能過(guò)多、產(chǎn)能運(yùn)行率低的問(wèn)題。目前市場(chǎng)上暫未能對(duì)ADC12的產(chǎn)量有準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)，預(yù)估產(chǎn)量600萬(wàn)噸左右，其中一半用進(jìn)口廢鋁或鋁合金錠為原料?？梢钥吹剑蠌U鋁的可利用量依然是左右ADC12產(chǎn)量和成本的重要因素。

再生鋁合金企業(yè)分布以政策導(dǎo)向，原料導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向，目前國(guó)內(nèi)再生鋁總產(chǎn)能4000萬(wàn)噸，再生鋁企業(yè)主要為再生鑄造鋁合金企業(yè)，前十再生鋁企業(yè)占國(guó)內(nèi)再生鋁總產(chǎn)能約46%，產(chǎn)能相對(duì)集中。呈現(xiàn)集團(tuán)化的發(fā)展特征。新建再生鋁工廠產(chǎn)能一般在10萬(wàn)噸。對(duì)于再生鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，往往采用現(xiàn)貨采購(gòu)原材料廢鋁，而將鋁合金錠交付于下游客戶則存在賬期，因而面臨著兩頭受擠壓的“窘境”：上游原材料供應(yīng)商的價(jià)格壓力，以及下游壓鑄企業(yè)、整車廠價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)下壓低成本的壓力，很多再生鋁企業(yè)會(huì)受到較大的資金壓力和客戶違約的風(fēng)險(xiǎn)。

汽車行業(yè)是ADC12等鋁合金的重要應(yīng)用領(lǐng)域，近年來(lái)汽車輕量化要求下，特別是一體化壓鑄的發(fā)展，使得壓鑄格局出現(xiàn)了一定變化。2016年，工信部《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》發(fā)布，明確提出我國(guó)汽車輕量化單車用鋁目標(biāo):2025年和2030年分別實(shí)現(xiàn)250kg/輛和350kg/輛。根據(jù)美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，若純電動(dòng)汽車整車重量能降低10%，平均續(xù)航里程將增加5%-8%;汽車整車重量每減少100kg，百公里電耗可降低約7.5%。電動(dòng)車發(fā)展帶來(lái)的一體化壓鑄利于鋁材料的回收。一體化壓鑄鋁材料成為再生鋁行業(yè)的熱點(diǎn)。

可以看到，我國(guó)再生鋁行業(yè)發(fā)展面臨著諸多挑戰(zhàn)，鑄造鋁合金期貨的上市，將是期貨市場(chǎng)更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要一環(huán)。另一方面，目前我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)上市了氧化鋁期貨及鋁期貨，而鑄造鋁合金作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈中下游的一種初級(jí)加工品，其期貨這一金融衍生工具的上市，將給鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)帶來(lái)更為豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。為更好滿足市場(chǎng)需求，國(guó)信期貨研究團(tuán)隊(duì)未來(lái)也將持續(xù)推出《新品種搶先看》系列專題，為后續(xù)建立鑄造鋁合金期貨的研究框架奠定基礎(chǔ)，助力市場(chǎng)參與者更好地把握市場(chǎng)機(jī)遇。